20210719-安信证券-国义招标-831039.NQ-新三板主题报告_国义招标_深耕招标代理_品牌+人才+经验打造优质信息化服务商_32页_2mb

国义招标总结

核心内容概述

国义招标成立于1994年，是一家专注于招标代理服务和招标增值服务的信息化服务商，主要服务于医疗、交通、能源、电信、环保、市政工程等领域。公司以“诚信、专注、创新、共享”为经营理念，凭借品牌优势、人才储备及项目经验构建了行业核心壁垒，2020年主营业务收入达到2.13亿元，归母净利润达7328.46万元，连续四年保持增长。公司拟公开发行1200万股，募集资金约4752万元，主要用于国e平台升级优化和营销网络建设。

主要观点

• 行业背景：招标代理行业在2017年后进入市场化整合阶段，住建部取消资质认定后，市场加速转型，电子招投标成为趋势。
• 公司优势：国义招标在广东省内排名领先，品牌、人才和项目经验是其核心竞争力，拥有丰富的客户资源和长期合作关系。
• 业务布局：公司业务覆盖多个国民经济重点领域，积极拓展新基建及碳中和相关领域，如5G、数据中心、海上风电等。
• 技术平台：国e平台已实现全流程电子化，功能领先，获多项行业奖项，为公司带来显著效益。
• 财务表现：公司毛利率稳定在52%以上，2017-2020年营收复合增长率达10.01%，净利润复合增长率达20.71%。
• 市场拓展：计划两年内进军长三角经济带，完善营销网络，增强全国影响力。
• 行业前景：新基建、碳中和、政府采购、建筑工程等下游行业持续增长，为招标代理行业带来发展机遇。

关键信息

公司概况

• 成立时间：1994年
• 核心业务：招标代理服务（占比98.75%）及招标增值服务（占比1.25%）
• 2020年营收：2.13亿元
• 2020年归母净利润：7328.46万元
• 毛利率：2018-2020年均高于52%
• 募集资金用途：用于国e平台优化升级和营销网络建设，合计4752万元
• 员工结构：326人，其中业务人员占比70.55%，本科及以上学历占比79.75%

行业分析

• 行业整合：资质取消后，市场加速整合，竞争加剧，优质企业具备更强的市场优势。
• 新基建+碳中和：5G、数据中心、城市轨道交通、海上风电等成为招标代理的重点领域，公司具备丰富的相关项目经验。
• 政府采购：2019年规模为33,067亿元，占GDP比重存在提升空间。
• 建筑工程：2020年固定资产投资增长2.9%，工程中标市场规模达6.94万亿元。
• 机电产品国际招标：2019年市场有所收缩，但进口需求依然强劲，疫情并未改变这一趋势。
• 医疗器械：市场规模年均增长20%，采购规范化推动招标代理机构受益。

政策影响

• “放管服”改革：推动招标代理行业市场化进程，打破资质壁垒，提升市场公平性。
• “互联网+”转型：电子招投标平台成为行业发展趋势，公司国e平台已实现全流程信息化，获得多项荣誉。
• 政策支持：发改委、住建部等多次出台政策支持电子招标投标平台建设，推动行业信息化发展。

竞争优势

• 品牌优势：广东省内第一招标代理，全国第五，连续十二年被评为“中国招标代理公司十大领军品牌”。
• 人才优势：拥有丰富专业人才，涵盖招标师、工程师、会计师等，本科及以上员工占比79.75%。
• 客户优势：主要客户为大型国企、上市公司、金融机构等，客户粘性强，合作时间长。
• 市场优势：依托大湾区布局全国，拓展新基建和碳中和相关领域。
• 技术优势：国e平台已实现全流程电子化，具备领先功能，持续优化升级。

财务亮点

• 营收增长：2017-2020年营收持续增长，复合增长率达10.01%。
• 毛利率稳定：四年平均毛利率达52.53%，波动性小，盈利能力强。
• 费用结构优化：2020年费用占比下降，管理效率提升。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响招标代理行业整体发展。
• 行业竞争加剧：资质取消后，市场参与者增多，竞争压力加大。
• 客户地域集中：主要业务集中在广东省，存在地域依赖风险。

未来展望

• 平台升级：国e平台持续优化，提升信息化服务能力。
• 跨区域拓展：计划在长三角地区设立分公司，进一步扩大市场覆盖。
• 行业趋势：新基建、碳中和、电子招投标、政府采购等趋势将为公司带来新的增长点。