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格林大华国债期货早报总结（20221209）

核心内容概述

2022年12月9日，国债期货市场整体呈现震荡走势，主力合约在周四高开后持续上行。市场流动性保持宽松，但部分收益率出现波动，反映市场对宏观政策及经济基本面的复杂预期。

主要观点

国债期货走势

• 10年期国债期货主力合约（T2303）：上涨0.29%
• 5年期国债期货主力合约（TF2303）：上涨0.20%
• 2年期国债期货主力合约（TS2303）：上涨0.07%

货币市场动态

• 逆回购操作：央行开展20亿元7天期逆回购，当日有100亿元逆回购到期，净回笼80亿元。
• 隔夜利率（DR001）：加权平均为1.07%，较上一交易日微升。
• 7天期利率（DR007）：加权平均为1.66%，较上一交易日微升0.02个百分点。

国债现券收益率变化

• 2年期国债收益率：上行1.26个BP至2.40%
• 5年期国债收益率：下行1.09个BP至2.70%
• 10年期国债收益率：上行1.51个BP至2.89%

政策影响

• 周四央行上海总部召开房地产金融支持座谈会，提出多项政策支持措施，包括：
  • 支持房地产融资合理增长
  • 保持开发贷款稳定投放
  • 支持房企债务展期
  • 保障刚需和改善性住房贷款
  • 加大住房租赁金融支持
  • 支持房地产项目并购重组

关键信息

利多因素

• 国内需求偏弱，经济下行压力较大
• 货币市场流动性保持宽松

利空因素

• 逆周期政策持续发力，加大基建投资
• 房地产支持政策出台，货币政策努力维持信贷总量稳定增长

预期走势

• 国债期货今日或低开后震荡

操作建议

• 交易型投资者：建议适量资金进行波段操作，关注市场波动机会

风险提示

• 宏观政策边际变化：可能影响市场预期
• 疫情变化：对经济活动和市场情绪产生潜在影响
• 全球地缘政治变化：可能引发市场避险情绪

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580