20210720-格林期货-铜早报_2页_214kb

格林大华期货铜早报 20210720 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，主要分析了当日铜市场的走势、操作建议、利多与利空因素，以及潜在的风险因素。整体市场情绪偏弱，铜价受多重不利因素影响而下跌，但部分利好因素也对市场有所支撑。

主要观点

• 市场情绪：受变异病毒传播和中美关系紧张的影响，市场恐慌情绪加剧，流动性风险上升。
• 铜价走势：隔夜欧美股市下跌、美债收益率创2月以来新低、原油价格大跌，导致铜价大幅下跌。
• 库存与供需：国内铜库存有所下降，但进口窗口打开，预计本周进口货源将增加，淡季累库预期增强。
• 操作建议：建议以空单为主，主力合约支撑位为65000元/吨，第一压力位为70000元/吨，伦铜区间为8900-9000美元/吨。

关键信息

利多因素

• 铜精矿TC/RC：mymetal铜精矿TC/RC为50.5/5.05美元/吨，较上周有所上涨。
• 国内库存变化：截至7月15日，中国社会库存减少4.33万至17.38万吨；上期所铝库存减少10836吨至267547吨。
• 电解铜升贴水：电解铜升贴水增加65至升385元/吨。
• 政策支持：美联储主席连续两天为宽松政策辩护，央行全面降准释放1万亿元长期资金。
• 经济数据：上半年中国经济持续稳定恢复，GDP同比增长12.7%；6月工业增加值同比增长8.3%，高技术制造业增长较快，新能源汽车产量大增135.3%。
• 碳交易启动：全国碳排放权交易于2021年7月16日正式开市。
• 汽车行业增长：汽车行业增加值上半年同比增长21.8%。

利空因素

• LME铜库存：截至7月19日，LME铜库存增加2125吨至226300吨。
• 美国通胀数据：美国6月CPI同比上升5.4%，创2008年8月以来新高；PPI年率录得7.3%，核心PPI年率录得5.6%，均创历史新高。
• 就业数据：美国6月首次申请失业救济人数降至疫情爆发以来新低，增强市场对缩减购债的预期。
• 制造业与住宅销售：6月制造业产值意外下降，住宅销量下滑，削弱了市场对经济强劲增长的预期。
• 越南疫情：越南疫情爆发，导致铜下游厂家关停，影响铜需求。

风险因素

• 政策收紧不及预期：市场对美联储缩减购债的预期增强，但若政策收紧不及预期，可能对铜价形成支撑。
• 变异病毒传播：变异毒株快速传播可能进一步加剧市场恐慌，冲击铜价。
• 流动性风险：欧美股市下跌、美债收益率下跌、原油价格下跌，导致市场流动性出逃。
• 中美关系紧张：中美关系再度紧张，可能对铜市场造成持续压力。
• 疫情不确定性：疫情的不确定性已触发，可能对铜需求产生负面影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性，也不保证报告中的建议不会发生变更。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780