20250922-国泰期货-甲醇_震荡承压_下方空间收窄_3页_832kb

甲醇期货研究报告总结

1. 总体趋势

甲醇期货短期呈现震荡承压格局，但下方空间逐步收窄。分析师认为，虽然上方压力来自基本面如供应增加导致的港口库存积累，但下方支撑来自需求预期改善、国内政策利好（如反内卷政策）以及宏观因素阶段性缓解（如美联储降息）。

2. 基本面数据

• 价格和成交量：甲醇主力合约（01）昨日收盘价为2,361元/吨，环比上涨15元；成交量增加161,276手，持仓量略微下降。
• 港口库存：截止2025年9月17日，中国甲醇港口样本库存上升0.48%；华东地区港口整体去库，但华南港口库存继续累库。
• 区域价格变动：江苏、内蒙、陕北、山东等地价格均有不同程度下跌，主要受供应和需求再平衡影响。

3. 现货与供需动态

• 库存情况：港口库存小幅上升，但内地部分库区提货稳健，个别区域因进口船货和内贸船货到港导致库存承压。
• 需求端：如新闻显示浙江地区烯烃重启，可能提升MTO利润，影响消费能力恢复。

4. 趋势展望

• 价格区间上限压力：受进口量和国产甲醇产量持续上升影响，港口高库存形成的下游供应风险压制期货价格。
• 下行空间收窄：分析师认为，政策面和宏观支撑正在逐步推动市场情绪改善，短期预期震荡到中线偏支撑。

5. 其他关键信息

• 宏观经济因素：美联储降息25BP事件阶段性落地，但未来方向尚不明朗，国内政治会议如四中全会可能增加宏观不确定性。
• 技术/趋势判断：甲醇趋势强度显示为中性信号，短期呈现震荡格局。

免责声明：本报告仅为摘要内容，完整报告需阅读免责条款。基于历史数据推测，价格波动不可预测。