20140313-中国银河-晨会纪要_13页_564kb

银河视点总结（2014年3月13日）

核心内容

本报告为2014年3月13日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场走势，以及多个行业的投资策略和个股推荐。报告强调了市场风格受经济结构性特征影响，同时关注政策导向下的行业机会，特别是国企改革和新兴科技与传统产业融合的领域。

主要观点

1. 市场简评

• 市场表现：上证综指报1997.69点，下跌0.17%；深证成指上涨1.32%；沪深300上涨0.52%。
• 板块表现：房地产、传媒、银行、有色金属涨幅居前；石油石化、计算机、商贸零售跌幅较大。
• 市场风格：短期题材炒作活跃，但中期成长股需谨慎甄别，关注结构性调整带来的机会。
• 3月份组合表现：超额回报率3.60%，绝对回报率0.63%；部分个股如潍柴重机、美都控股涨幅较大，而中电环保、科华恒盛跌幅较大。

关键信息

2. 国际市场

3. 国内市场

4. 期货与货币市场

行业分析与个股推荐

5. 通信行业

• 投资观点：重点推荐海能达、科华恒盛、海兰信、中兴通讯。
• 国企改革：中国联通是重点，关注其产权改革与互联网转型。
• 政策影响：
  • “营改增”试点扩大至电信行业，可能对运营商利润产生负影响，但网间结算政策调整可对冲。
  • 放宽垄断行业民营准入，推动移动转售和驻地网接入试点。
• 成长领域：4G、IDC建设受益板块，推荐中兴通讯、海能达、科华恒盛、东方通信、星网锐捷等。

6. 电子行业

• 推荐个股：信维通信、长盈精密、洲明科技、海康威视、金融IC卡相关企业（同方国芯、国民技术）。
• 信维通信：切入苹果可穿戴设备供应链，LDS天线技术即将爆发。
• 长盈精密：
  • 从屏蔽件供应商向综合金属件供应商转型。
  • 高端CNC产能居前，预计2014年CNC收入将达9亿元。
  • EPS预测为0.86、1.35、1.79元，对应PE为35、22、17倍，短期估值已低，维持推荐。

7. 中电环保

• 业务发展：工业水处理与市政水处理业务进入快速增长期。
• 财务表现：2013年营收增长48%，净利润增长20%，每股收益0.53元。
• 盈利预测：预计2013-2015年每股收益分别为0.53元、0.68元、0.98元，对应PE为44x、35x、24x。
• 投资建议：维持“推荐”评级。

8. 其他重点个股

• 美的集团：
  • 智能家居业务全面启动，预计2014-2015年净利润分别为87亿和102亿，EPS分别为5.17元和6.05元，维持“推荐”评级。
• 承德露露：
  • 营收增长23.14%，净利润增长50.13%，EPS为0.83元。
  • 预计2014-2015年EPS为1.01元、1.26元，对应PE为23倍、19倍，维持“推荐”评级。
• 金枫酒业：
  • 定增项目落地，募资5.81亿元用于黄酒技术改造和品牌建设。
  • 预计2013-2014年EPS为0.26元、0.33元，维持“推荐”评级。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

投资策略总结

• 优先股试点：有助于稳定蓝筹股，但市场风格仍由经济结构决定。
• 国企改革：重点关注通信行业，特别是中国联通，其产权改革和互联网转型带来价值重估机会。
• 成长股甄别：建议关注新能源汽车、生产智能化（如3D打印、机器人）、生活智能化（如移动互联应用）。
• 重点推荐：
  • 通信：中兴通讯、海能达、科华恒盛、东方通信、星网锐捷。
  • 电子：信维通信、长盈精密、洲明科技、海康威视。
  • 金融IC卡：同方国芯、国民技术。
  • 其他：美的集团、承德露露、金枫酒业。

今日热点

• 优先股试行：有助于缓解大型公司再融资压力，推动市场化分红机制。
• 通信行业：政策利好推动行业转型，重点关注国企改革和互联网布局。
• 电子行业：推荐具备核心技术与高增长潜力的个股，如信维通信、长盈精密等。
• 金融IC卡：国产芯片放量，推荐同方国芯、国民技术。

政策与行业动态

• 经济政策：不动产登记制度、人民币存款利率市场化、农业产业化发展等。
• 行业动态：
  • 高效电机市场因电机热料而升温。
  • 百货业、食品业、新能源汽车、节能环保等行业均有政策或市场利好。
• 个股要闻：
  • 南京市提出按季度控房价涨幅。
  • 金枫酒业定增落地，业绩有望提速。
  • 承德露露营销改革初见成效，郑州产能投产意义重大。

联系方式

• 分析师：孙勇、孙建波、朱劲松、王莉、袁浩然、郝雪梅、林寰宇、董俊峰、李瑛、冯大军。
• 机构联系：
  • 北京：傅楚雄 010-83574171 fuchuxiong@chinastock.com.cn
  • 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外：高兴 83574017 gaoxing_jg@chinastock.com.cn；李笑裕 83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责。
• 报告仅限银河证券客户使用，非客户请退回并删除。