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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容

2014年3月13日的晨会纪要涵盖了公司动态跟踪、宏观经济研究和财经要闻等内容，重点分析了东华科技、沙隆达A以及宏观经济政策对市场的影响。

主要观点

东华科技

• 东华科技与内蒙古康乃尔签订30万吨/年煤制乙二醇EPC合同，合同价格暂定37亿元，履行期限约22个月。
• 公司在煤制乙二醇领域表现突出，已签7套项目，预计市占率可达1/3-1/2。
• 公司2013年新签订单达80亿元，期末在手合同约150亿元，2014年订单有望再创新高。
• 2014年业绩有望实现反转，全年新签订单总量大幅增长，主要项目结算进度有望加快。
• 总经理增持释放公司价值低估信号，公司预计2014年EPS为0.80元，给予30倍PE估值，目标价24.00元，维持“买入”评级。

沙隆达A

• 沙隆达A实际控制人中国农化筹划将控股股东沙隆达集团公司整体改制，并转让给其全资子公司中国农化国际（香港）有限公司。
• 沙隆达A年报提前披露，可能与沙隆达集团的改制和评估有关。
• ADAMA（马克西姆阿甘）可能购入其持有的20.15%沙隆达A股份，实现对沙隆达的控股。
• 沙隆达A通过中农化（香港）作为中转，可能简化流程并解决对价问题。
• 沙隆达A主业景气向上，与ADAMA的合作预期提升估值，预计14-16年EPS分别为1.26、1.53和1.84元，维持买入评级和17.55元目标价。

宏观经济

• 人民币利率市场化改革快速推进，存款利率一两年内有望放开。
• 人民币汇率改革可期，预计日间浮动区间扩大至2%。
• 人民币国际化发展情况强调市场决定，隐含对虚假贸易套利活动的否定。
• 资本市场改革，包括IPO重启和扩大QFII和RQFII投资，可能带来蓝筹行情。

关键信息

财经要闻

• 证监会最快或于本周末推出优先股试点，四大国有银行已开始竞标。
• 沪铜触及近五年新低，跌幅近10%，但巴克莱称铜价或已触底。
• 阿里巴巴斥资62.44亿港币入股文化中国，获得其60%股份。

股票池

• 上海石化、齐翔腾达、中国石化、沈阳化工等股票被列为买入或增持。
• 2014年EPS预测和动态PE估值数据详列，部分股票如中国石化、东华能源等目标价较昨日收盘价有显著差异。

行业涨跌幅

• 国内指数普遍下跌，上证综数、深证成指、沪深300等均呈现负增长。
• 国际指数如恒生、道琼斯、纳斯达克等也出现下跌。
• 商品期货如纽约期油、BDI航运等价格波动较大。

行业估值水平

• 各行业平均市盈率和市净率数据详列，如计算机、建材、传媒等行业市盈率较高。
• A股与H股价格对比，部分股票如中兴通讯、中联重科等A股价格低于H股。

总结

该晨会纪要提供了关于东华科技和沙隆达A的最新动态，以及宏观经济政策和市场趋势的分析。重点包括东华科技在煤化工领域的领先地位和业绩预期，沙隆达A的改制和与ADAMA的合作前景，人民币利率市场化和汇率改革的进展，以及股票池中的投资建议。整体来看，市场对煤化工、基础化工等行业表现出积极预期，同时宏观经济改革措施可能带来新的投资机会。