20260327-中航期货-钢材铁矿周度报告_17页_2mb

钢材铁矿周度报告总结

核心内容概览

本报告分析了近期钢材及铁矿石市场的运行情况，涵盖了市场焦点、基本面概况、多空因素分析以及后市研判等方面，重点聚焦于供需变化、价格波动、地缘政治影响和能源成本等因素。

主要观点

钢材市场

• 产量变化：热卷产量回升，螺纹产量回落。两会后高炉产能利用率逐步恢复，企业生产热卷意愿好于螺纹。
• 利润变化：热卷高炉生产利润回升，螺纹生产利润回落。
• 需求恢复：节后下游行业复工复产，建材需求回升但增幅放缓，制造业对热卷的需求逐步增加。
• 库存变化：螺纹钢和热卷的厂内及社会库存均有所回落，钢材去库拐点显现，预计“金三银四”传统旺季期间库存有望进一步去化。
• 价格走势：螺纹热卷盘面呈现窄幅横盘震荡，短期内以区间震荡为主。

铁矿石市场

• 发运与运价：全球铁矿发运小幅回升，运价小幅回落，但仍较年初有所上涨。
• 库存情况：45个港口进口铁矿库存维持在高位，而钢厂进口铁矿库存处于低位，整体供应链未出现严重过剩。
• 铁水与消耗：铁水产量和钢厂铁矿日均消耗同步回升，显示需求端有所改善。
• 外部因素影响：
  • 地缘政治：伊朗战争导致柴油供应受限，影响澳大利亚采矿业运营，推高运输成本。
  • 天气因素：热带气旋“纳雷尔”导致部分港口关闭，影响铁矿石运输节奏。
  • 中澳谈判：金布巴粉和纽曼粉被限制出口，加剧市场紧缺，若禁令解除，库存释放可能带来价格下行压力。

多空因素分析

钢材多空因素

多方因素	空方因素
炉料价格坚挺带来成本端支撑	地产尚未企稳，需求增量预期有限
进入“金三银四”传统需求旺季，钢材库存拐点有所显现	能源价格高位，海外降息预期回落，滞胀预期升温

铁矿石多空因素

多方因素	空方因素
地缘冲突导致能源价格上行，后续开采运输成本边际提高	港口库存高位
铁水产量回升，铁矿日消耗量走高	中澳矿山谈判缓和影响，冻结库存释放预期
海外天气因素扰动发运节奏	无

关键数据

钢材产量

• 螺纹钢：截至3月27日当周，产量为197.87万吨，环比减少5.46万吨。
• 热卷：截至3月27日当周，产量为305.61万吨，环比增加5.4万吨。
• 高炉产能利用率：247家钢铁企业为86.63%，环比增加1.1%。
• 独立电弧炉钢厂产能利用率：58.87%，环比增加2.3%。

钢材库存

• 螺纹钢：厂内库存为219.16万吨，环比减少17.04万吨；35个城市社会库存为672.75万吨，环比减少10.46万吨。
• 热卷：厂内库存为83.85万吨，环比减少1.11万吨；33个城市社会库存为369.42万吨，环比减少6.91万吨。

铁矿石发运与运价

• 全球铁矿石发运总量：截至3月20日当周为3144.3万吨，环比增加95.5万吨。
• 澳洲&巴西发运总量：2559.5万吨，环比增加95万吨。
• 海岬型运费价格：截至3月26日为10.63美元/吨，较前期小幅回落，但仍较年初有所上涨。

铁矿石库存

• 45个港口进口铁矿库存：截至3月27日当周为17000.31万吨，环比减少98.09万吨。
• 247家钢铁企业进口铁矿库存：8978.56万吨，环比减少55.5万吨。

铁水与铁矿消耗

• 铁水日均产量：截至3月27日为231.09万吨，环比增加2.94万吨。
• 铁矿日均消耗量：284.59万吨，环比增加3.44万吨。

后市研判

• 钢材：短期盘面以区间震荡为主，后续需关注“金三银四”旺季期间的库存去化力度，以及霍尔木兹海峡封锁带来的能源价格高企和原料供应链中断对需求端的影响。
• 铁矿石：受中澳谈判、海外天气及中东地缘冲突三重因素影响，盘面波动加剧。若禁令解除，库存释放可能带来下行压力；能源成本上升可能进一步推高开采与运输成本，需密切关注谈判进展及燃料成本变化。

市场焦点回顾

1. 西南地区运费调整：四川、重庆部分钢厂直发及库房自提运费小幅上调，云南、贵州地区整体平稳。
2. 澳大利亚采矿业受挫：Fenix公司因柴油供应受限缩减业务，能源成本上升影响矿企利润。
3. 热带气旋影响港口运营：皮尔巴拉港务局部分港口关闭，运输商担忧燃料补给问题。
4. 辽宁港口项目投产：SimFer首船铁矿石到港，标志着西芒杜项目进展。
5. 印度钢铁需求受挫：因液化石油气短缺，小型钢铁生产商面临停产风险。

附注

本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，投资需谨慎。