20260717-中航期货-钢材铁矿周度报告_21页_2mb

钢材铁矿周度报告总结

报告核心内容

本报告分析了2026年7月上旬中国钢材及铁矿市场的运行情况，涵盖了供应、需求、库存、利润及宏观经济等多方面因素。整体市场呈现供需边际改善，但内需疲软与外需支撑并存，价格仍以区间震荡为主。

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主要观点

1. 钢材市场

• 产量：螺纹钢和热卷周产量小幅回落，主要因高炉和电炉产能利用率下降。
• 库存：螺纹钢和热卷库存均出现去化，社库和厂库双双下降。
• 利润：螺纹钢和热卷高炉仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收敛。
• 消费：螺纹钢消费量小幅回升，热卷消费虽微幅走弱，但受制造业和出口支撑，仍具备一定韧性。
• 天气影响：近期极端天气对施工进度造成阶段性抑制，影响终端需求。

2. 铁矿市场

• 发运：全球铁矿发运量出现边际减量，主流矿山发货节奏放缓，非主流矿同步收缩。
• 到港与库存：近期到港量偏低，港口库存小幅去化，受天气影响疏港量下降。
• 需求：铁水产量小幅回落，铁矿日耗承压。
• 运费：海运费维持相对高位，中东局势推升航运成本，对矿价形成支撑。
• 补库意愿：钢厂补库动能较弱，国内宏观情绪偏谨慎，进一步削弱需求端弹性。

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数据分析

1. 钢材产量与库存

• 螺纹钢：周产量196.84万吨，环比减少8.32万吨；钢厂库存192.73万吨，环比减少1.75万吨；35个城市社会库存499.75万吨，环比减少5.85万吨。
• 热卷：周产量297.48万吨，环比减少6.54万吨；厂内库存77.45万吨，环比减少1.74万吨；33个城市社会库存358.32万吨，环比减少2.8万吨。

2. 铁矿发运与到港

• 全球发运量：7月上旬为2890.1万吨，环比减少659.3万吨。
• 澳巴发运量：2250.2万吨，环比减少581.4万吨。
• 非澳巴发运量：639.9万吨，环比减少77.9万吨。
• 到港量：45个港口为2335.4万吨，环比减少176.7万吨。

3. 铁矿库存与疏港

• 45个港口库存：16344.95万吨，环比减少251.41万吨。
• 日均疏港量：290.18万吨，环比减少33.93万吨。
• 247家钢铁企业进口库存：8699.11万吨，环比减少189.44万吨。

4. 铁矿石日均消耗

• 铁水日均产量：239.21万吨，环比减少2.06万吨。
• 铁矿日均消耗量：293.76万吨，环比减少2.18万吨。

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多空因素分析

多方因素

• 螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行。
• 天气扰动结束后，阶段性施工需求释放。
• 铁矿到港量偏低，港口库存小幅去化。
• 海运费维持高位，对矿价形成支撑。

空方因素

• 螺纹热卷高炉仍处于亏损状态。
• 终端需求受限，钢厂维持亏损状态。
• 铁水产量小幅下滑，影响铁矿日耗。
• 钢厂补库动能弱，需求端弹性不足。

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外需与内需表现

• 出口：2026年6月出口钢材1032.0万吨，1-6月累计出口钢材5487.4万吨，同比下降5.6%；以美元计价，出口同比增长27%，显示出口具备一定韧性。
• 内需：房地产开发投资同比下降18.0%，基建与固定资产投资增速放缓，内需信心不足。
• 消费：社会消费品零售总额同比增长1.3%，其中除汽车外的消费品零售额增长2.8%，但部分大件商品消费放缓。

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后市研判

• 短期走势：钢材和铁矿价格缺乏单边驱动，预计仍以区间震荡运行为主。
• 关注点：
  • 雨季结束后需求恢复节奏。
  • 7月底政治局会议释放的宏观政策信号。
  • 钢厂库存水平及补库力度。
  • 中东局势对海运费和铁矿到岸成本的影响。

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风险提示

• 天气因素：极端天气可能继续影响下游施工进度，抑制终端需求。
• 政策因素：反倾销调查及政策调整可能对进口铁矿及钢材市场产生影响。
• 宏观经济：房地产与基建持续疲软，内需恢复仍需时间。

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附：关键数据图表

• 螺纹热卷产量与库存变化
• 铁矿发运、到港及库存变化
• 海运费价格走势
• 钢厂铁水产量及铁矿消耗量
• 螺纹热卷价差走势

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总结

本报告指出，当前钢材市场供需边际改善，但内需疲软与外需支撑并存，价格以震荡为主。铁矿市场受发运减少、到港量偏低及天气影响，库存小幅去化，但需求端受铁水产量回落拖累。整体市场仍需关注政策信号与天气变化对需求的影响，短期内价格缺乏明确方向，建议投资者保持观望。