20220513-宝城期货-钢材_铁矿石周报_宏观预期扰动不断_钢矿延续震荡运行_17页_3mb

钢材与铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，分析了当前钢材与铁矿石市场的表现及供需情况，并对短期走势提出了核心观点。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需格局：螺纹钢供需格局变化不大，需求疲弱，供应相对高位。
• 价格走势：宏观氛围扰动钢价走势，但基本面仍偏弱，钢价延续震荡偏弱。
• 库存变化：库存总量为1222.24万吨，环比减少17.11万吨，其中社库大幅下降，厂库小幅上升。
• 周产量：螺纹钢周产量环比增加2.63万吨，刷新年内新高。
• 需求表现：周度表需环比增加25.24万吨，但同比降幅高达30.5%，终端采购持续减量。
• 风险提示：疫情持续、终端需求复苏不及预期、政策调控加严为下行风险；稳增长目标下的刺激政策为上行风险。

热轧卷板市场

• 供需格局：需求良好，库存去化，供需格局有所好转。
• 价格走势：热卷价格受需求改善支撑，但短期下行压力不大。
• 库存变化：库存总量为343.16万吨，环比减少5.24万吨，厂库与社库均有所波动。
• 周产量：热卷周产量环比增加3.01万吨，继续刷新年内新高。
• 需求表现：周度表需环比增加16.15万吨，疫情好转后下游复工带动需求改善。
• 风险提示：疫情持续、终端需求复苏不及预期为下行风险；政策刺激为上行风险。

铁矿石市场

• 供需格局：矿市基本面相对良好，终端消耗维持高位，但需求利好效应趋弱。
• 价格走势：铁矿石价格受供需关系影响，短期延续震荡运行。
• 库存变化：港口、钢厂及国内矿山库存总量为27426.67万吨，环比减少121.29万吨，库存去化持续。
• 供应分析：全球铁矿石发运量环比下降，国内矿山产能利用率有所下降。
• 需求表现：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续回升，但钢厂利润收缩，压减政策抑制需求。
• 风险提示：疫情持续、终端需求复苏不及预期、政策调控加严为下行风险；政策刺激为上行风险。

关键信息

期货价格

• 螺纹钢主力合约走势偏弱，热轧卷板和铁矿石走势相对平稳。
• 螺纹钢、热轧卷板和铁矿石现货价格均有不同程度的下跌，但铁矿石港口库存持续去化。

期现价差

• 螺纹钢和热轧卷板的期现价差整体偏负，铁矿石价差同样偏负，显示期货价格低于现货价格。
• 期现价差变化显示，钢材市场整体承压，铁矿石市场多空因素交织。

库存分析

• 螺纹钢和热轧卷板库存均出现环比下降，但库存仍处于高位。
• 铁矿石港口、钢厂及国内矿山库存均有所下降，显示需求强劲，但供应将季节性回升。

供应分析

• 钢厂生产积极，高炉开工率和产能利用率提升，但钢厂盈利率下降。
• 电炉生产周产量小幅下降，盈利比例明显回落，部分钢厂亏损。
• 铁矿石到货量和发运量有所波动，全球发运量下降，国内矿山产能利用率下降。

需求分析

• 螺纹钢和热轧卷板需求疲弱，但热卷需求有所改善。
• 铁矿石需求维持高位，但受钢厂利润收缩和压减政策影响，需求增长受限。

风险提示

1. 疫情持续发酵：可能导致需求进一步下滑，对钢价和矿价形成下行压力。
2. 钢材终端需求复苏不及预期：若需求未能快速恢复，钢价将继续承压。
3. 矿石政策调控加严：可能抑制矿石需求，影响矿价走势。
4. 稳增长目标下刺激政策超预期：可能对市场形成上行支撑。

结论

当前钢材市场整体承压，螺纹钢和热卷需求疲弱，但热卷表现略好。铁矿石市场基本面相对良好，但受钢厂利润收缩和政策影响，需求增长受限，矿价短期延续震荡运行。需密切关注各地复工情况及政策动向，以判断后续走势。