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环保行业周报总结（20180618-20180622）

一、核心内容概览

本周环保行业整体表现低迷，主要指数均出现不同程度下跌，其中公用事业行业指数跌幅最大，达6.19%。环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌5.22%，细分板块如水处理、固废治理、大气治理和环境生态修复均出现显著下跌。个股方面，国中水务、博天环境、中原环保、菲达环保、雪浪环境等跌幅较大，而伟明环保在固废处理板块中表现相对较好。

二、主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 上证综指：下跌4.37%
• 深证成指：下跌5.36%
• 中小板指：下跌4.67%
• 创业板指：下跌5.60%
• 沪深300指数：下跌3.85%
• 公用事业行业指数：下跌6.19%
• 环保工程及服务Ⅱ（申万）：下跌5.22%

2. 细分板块表现

• 大气治理：三维丝上涨6.66%，菲达环保、雪浪环境、雪迪龙跌幅较大，分别为-14.18%、-12.96%、-12.47%
• 水处理：国中水务、博天环境、中原环保跌幅较大，分别为-17.36%、-15.95%、-15.18%
• 固废治理：伟明环保上涨4.42%，博天环境下跌15.95%
• 环境生态修复：博天环境、杭州园林跌幅较大，分别为-15.95%、-10.87%

3. 行业政策动态

• 江苏省出台《沿海化工园区企业复产环保要求》：对园区和企业提出严格环保要求，包括污水集中处理、危险废物处理、在线监测系统建设等。
• 国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》：重点区域为京津冀及周边、长三角、汾渭平原，目标为2020年实现SO₂、NOₓ排放量分别下降15%以上，PM2.5未达标城市浓度下降18%以上，空气质量优良天数比率达80%以上。
• 生态环境部联合住建部启动第三批城市黑臭水体整治专项行动：覆盖11个省份及自治区的22个城市，督察时间为6月20日至7月4日。

4. 公司中标动态

• 国祯环保：中标庐江县柯坦镇等3个镇污水处理项目，总投资13,983.32万元，运营期8年。
• 岭南股份：签署黄姚古镇景区经营合作框架协议，拓展文化旅游业务。
• 洪城水业：中标漳浦前亭工业园污水处理项目，总投资18,533.1万元，运营期综合回报率6.37%。
• 蒙草生态：中标乌拉特中旗生态建设PPP项目，静态投资16,578万元。

5. 企业财务与股权质押动态

• 聚光科技：2018年中报净利润增长50%-80%，主要受益于环境监测业务增长及费用管控。
• 中国天楹：增发方案调整，拟募集不超过306,828.75万元，用于支付并购现金对价及中介费用。
• 德创环保、环能科技、巴安水务、博天环境、三聚环保、碧水源、清新环境：均涉及股权质押，部分股东质押比例超过70%，显示市场对环保行业部分企业的避险情绪。

三、投资建议

• 当前市场融资环境紧张，环保板块中高负债、现金流紧张、高质押盘的个股面临避险压力。
• 政策层面，环保高压持续，督察行动暴露了固废违规排放、涉气问题及数据造假等问题，将推动工业企业整改需求。
• 固废处置市场将加速整合与产能释放，利好行业龙头。
• 建议关注具备较强技术实力和政策受益的环保企业，尤其是固废处理领域的龙头企业。

四、投资评级说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于基准指数20%以上、10%以上、±10%之间、弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡，行业指数表现相对基准指数5%以上、±5%之间、5%以下。

五、免责声明

本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性，亦不保证信息和建议不会发生变更。投资者应结合自身情况独立判断，不应将本报告作为交易依据。