商业航天行业专题报告：千帆星座组网加速部署出海需求逐步涌现_22页_2mb

千帆星座发展及卫星互联网行业分析

1. 行业背景

• 卫星互联网建设需求：作为地面通信的补充，全球卫星互联网发展迅速，中国已布局GW星座、千帆星座和鸿鹄-3三个“万星星座”计划，其中千帆星座目标2030年实现15万颗卫星全球覆盖。

2. 千帆星座进展

• 脱胎G60科创走廊：依托长三角产业集群，上海垣信卫星牵头运营，上海微小和格思航天共同研发卫星，格思航天实现15天/颗的卫星批量化生产。
• 火箭发射支持：主要使用长征六号甲和长征八号火箭，已完成两次“一箭18星”发射，计划探索更高密度发射（如一箭54星）。
• 三代卫星系统：
  • 第一代（GEN1）648颗卫星，采用透明转发TP模式，服务境内及“一带一路”地区；
  • 第二代采用星上转发（OBP）模式，提供全域服务；
  • 第三代规模15万颗，实现全球星地融合。

3. 国际化拓展

• 2024年11月，垣信卫星计划在巴西铺设卫星系统，参与市场竞争，推动低轨卫星全球化布局。

4. 商业前景与投资建议

• 行业机会：低轨通信星座加速部署将带动卫星制造、发射及地面系统需求，全球市场潜力显著。
• 核心标的：上海瀚讯、通宇通讯、信维通信、广电计量、海格通信。
• 风险提示：卫星发射进度滞后、6G技术迭代等。

5. 产业链价值

• 地面设备约占卫星产业链收入53%，是未来增长关键领域。