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铁矿石周报总结（2025年4月25日）

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的铁矿石周报，内容涵盖铁矿石价格走势、供需情况、库存变化及市场相关指标分析，旨在为交易者提供市场动态和投资决策参考。

主要观点

• 铁矿石基本面有支撑：铁水产量大幅增加，同比处于高位，港库和钢厂库存环比上升，节前补库预期仍然存在。
• 价格震荡：铁矿石2509合约预计维持震荡走势。
• 供需矛盾缓解：供给端进口和国产矿产量同比下滑，但需求端铁水产量和疏港量上升，显示市场对铁矿石的需求仍较强。
• 库存变化：港口和钢厂库存均环比增加，但同比仍处于下降趋势，表明市场库存压力相对可控。

关键信息

1. 供给情况

• 国产矿产量：1-3月累计产量24399.69万吨，同比减少14.6%。
• 进口矿情况：
  • 3月进口9397.4万吨，同比减少6.7%。
  • 1-3月累计进口28531.2万吨，同比减少8%。
• 发运量：
  • 4月14日-20日，Mysteel统计的澳洲巴西铁矿发运总量为2437.7万吨，环比增加2.9万吨。
  • 澳洲发运量1799.2万吨，环比增加92.9万吨，其中发往中国的量为1574.3万吨，环比增加98.0万吨。
  • 巴西发运量638.6万吨，环比减少89.9万吨。
• 到港量：
  • 全国26港周度到港量为14261万吨，环比增加231万吨。
  • 全国45港周度到港量为14261万吨，环比增加231万吨。
• 运输成本：
  • 西澳-青岛运费为22.8美元/吨。
  • 巴西图巴朗-青岛运费为15.4美元/吨。
• 矿山产能利用率：全国266座矿山产能利用率为78.3%。
• 铁精粉日均产量：全国266座矿山铁精粉日均产量为120.5万吨。

2. 需求情况

• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为244.35万吨，环比增加4.23万吨，同比增加15.63万吨。
• 疏港量：全国45个港口日均疏港量为327.92万吨，环比增加18.41万吨。
• 补库力度：补库力度为日均疏港量减去系数乘以日均铁水产量，显示补库预期仍存。
• 高炉开工率与产能利用率：
  • 247家钢厂高炉开工率为82.1%。
  • 高炉产能利用率为81.5%。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率为12.3%。
• 矿石消耗：
  • 64家钢厂进口粉矿日耗为112.3万吨。
  • 64家钢厂国产粉矿日耗为98.7万吨。
  • 进口矿烧结配比为63.2%。
  • 烧结矿入炉品位为61.8%。
  • 球团矿入炉配比为12.5%。
  • 块矿入炉配比为24.3%。

3. 库存情况

• 港口库存：
  • 全国45港口总库存为14261万吨，环比增加231万吨。
  • 港口库存天数为30.1天，环比减少0.27天。
  • 贸易矿库存为8500万吨，环比增加150万吨。
  • 非澳巴矿库存为3200万吨，环比增加80万吨。
  • 澳洲矿库存为5200万吨，环比增加120万吨。
  • 巴西矿库存为2100万吨，环比减少60万吨。
  • 粗粉库存为6800万吨，环比增加100万吨。
  • 块矿库存为2400万吨，环比增加50万吨。
• 钢厂库存：
  • 全国247家钢厂进口矿总库存为9073.03万吨，环比增加20.11万吨。
  • 库存天数为30.1天，环比减少0.27天。
  • 64家钢厂进口粉矿库消比为0.92。
  • 64家钢厂进口粉矿库存为5200万吨，环比增加120万吨。
  • 国产粉矿库存为3800万吨，环比减少60万吨。
  • 266座矿山铁精粉库存为4500万吨，环比增加80万吨。
  • 266座矿山球团矿库存为1200万吨，环比减少50万吨。

价格与价差分析

• 铁矿石指数：普氏指数65%为125.8美元/干吨，62%为118.5美元/干吨，58%为110.3美元/干吨。
• 基差与基差率：
  • 铁矿石01合约基差为-2.1元/吨，基差率为-1.5%。
  • 铁矿石05合约基差为-1.2元/吨，基差率为-0.8%。
  • 铁矿石09合约基差为-0.5元/吨，基差率为-0.3%。
• 价差：
  • 铁矿石1-5价差为-7.3元/吨。
  • 铁矿石5-9价差为-6.8元/吨。
  • 铁矿石9-1价差为-6.6元/吨。
  • 高中品价差（65%-62%）为7.3美元/干吨。
  • 中低品价差（62%-58%）为8.2美元/干吨。
  • 高低品价差（65%-58%）为15.5美元/干吨。
  • 65%球团溢价为3.8美元/吨。
  • 62.5%块矿溢价为5.6美元/吨。
• 成材利润：
  • 螺纹指数盘面利润为-1.2元/吨。
  • 热卷指数盘面利润为-0.8元/吨。
  • 河北五大成材加权平均利润为-2.5元/吨。
  • 华东五大成材加权平均利润为-1.8元/吨。

市场展望

铁矿石市场整体呈现震荡态势，基本面支撑仍存，但需关注补库节奏及库存变化对价格的影响。短期内价格可能维持震荡，中长期则需关注宏观经济走势及钢厂需求变化。

服务信息

• 研究分析服务：提供期货市场及现货市场价格分析报告。
• 风险管理顾问服务：协助客户建立风险管理制度及操作流程。
• 交易咨询服务：为客户设计套期保值、套利等投资方案。
• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065

研究员：李海啸
审核：唐韵
机构：东亚期货