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报告摘要

铁矿石周报：基本面支撑与关注限产风险

核心观点：
受国产矿与进口矿双双下降的影响，铁矿石基本面维持中性偏强。在港库继续下降但钢厂库存小幅增加的背景下，钢厂利润维持高位，短期或呈现震荡整理格局，但需警惕后续限产对价格的压制风险。

基本面概述：

供需变化：
- 国产矿：1-5月累计同比下滑10.1%，5月进口量同比降3.82%，显示国内供应端压力缓解。
- 进口矿：5月环比减少，澳大利亚、巴西发货量明显下降，但进口同比降幅扩大。
- 需求端：铁水有所下滑，5月产量同比恢复增加，钢厂利润扩大支撑继续。
库存变化：
- 港口库存继续环比下降，但钢厂库存小幅上升，库存消化节奏仍依赖需求释放。
- 抱歉，上下滑动查看更多图像上的数据如港库天数略增，显示钢厂补库明显但节前备货放缓。
价格态势：
- 铁矿石2509合约短期震荡偏强，进口矿价差持续收缩而国内矿价差扩大，供需宽松预期对价格施压。
- 国内钢厂盈利率扩张，减产担忧压制盘面涨势，但库存消化速度与利润空间预示价格支撑尚存。