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沪锌期货早报-2022年4月28日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月27日沪锌期货市场及相关现货市场的行情变化，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及市场操作建议等内容。整体来看，沪锌价格在多重因素影响下呈现震荡反弹走势，但市场参与者多空均有所减仓，短期行情或呈现震荡反复。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给风险支撑锌价：欧洲和中国双重供给风险支撑锌价，LME锌注销仓单占比连续上升，4月上旬达到60%左右，表明市场对交割的担忧增加。
• 库存下降：LME锌库存连续下降，3月至今已减少20%，海外“逼仓”风险上升。
• 国内库存变化：上期所锌库存仓单较上日减少2102吨至127834吨，显示市场供应压力有所缓解。

2. 市场走势分析

• 沪锌盘面：4月27日沪锌震荡反弹，收于20日均线之下，但20日均线呈上升趋势，技术面显示支撑强劲。
• 主力持仓：主力净多头，但多单减少较多，空单也有所减少，多头力量占优但小幅扩大。
• 操作建议：ZN2206合约建议多单出场观望，短期或震荡反复。

3. 现货市场行情

• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，均为+10元/吨，价格区间在21170元/吨至21470元/吨之间。
• 锌锭价格：上海锌锭价格为27605元/吨，较前日上涨+290元/吨。
• 镀锌产品价格：镀锌板和镀锌管价格分别上涨+2元/吨和+2元/吨，锌合金和锌粉价格也上涨+20元/吨。
• 氧化锌价格：上海氧化锌价格为24600元/吨，维持不变；常州次氧化锌价格为7600元/吨，同样维持不变。

4. 库存变化

• LME锌库存：4月27日LME锌库存减少2350吨至98900吨，库存持续下降，市场逼仓风险上升。
• 国内锌锭库存：4月27日全国主要市场锌锭库存合计为127834吨，较上日减少2102吨，显示市场供应压力有所缓解。

5. 锌精矿加工费

• TC价格：全国主要地区锌精矿TC价格维持在3500元/金属吨至3900元/金属吨之间，进口TC价格为240美元/干吨，显示加工费处于相对稳定区间。

关键信息

期货市场数据

期货交易所会员成交及持仓排名（ZN2206）

LME锌库存分布

总结

综上所述，沪锌期货市场在4月27日呈现震荡反弹走势，但成交量和持仓均有所下降，显示市场参与者态度趋于谨慎。LME锌库存持续下降，注销仓单占比上升，逼仓风险加大；而国内库存减少，显示市场供应压力缓解。锌精矿价格普遍上涨，TC价格维持稳定，锌锭价格也呈上涨趋势。短期操作建议为多单出场观望，市场可能进入震荡反复阶段。