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沥青市场周度总结（2025年4月13日）

核心内容概述

本周沥青市场整体呈现震荡下跌趋势，2506主力合约全周跌幅达8.7%，周收盘价为3315元。市场基本面呈现供强需弱的格局，供需两端均出现变化，对价格形成下行压力。

一、行情回顾

• 价格走势：沥青2506主力合约本周震荡下跌，全周跌幅为8.7%，周收盘价为3315元。
• 市场情绪：价格下跌反映出市场对供需变化的担忧，尤其在需求端表现疲软的情况下。

二、基本面分析

1. 供给端

• 产能利用率回升：本期国内沥青炼厂产能利用率为27.6%，周环比增加1.9%。
• 部分炼厂复产：在连续三期产能利用率下降后，部分炼厂恢复生产，导致整体产能利用率上升。
• 关注点：继续关注供应端的变动，尤其是炼厂复产节奏和产能释放情况。

2. 库存端

• 社会库存累库：截至4月10日，104家社会库沥青库存为190.5万吨，周环比上涨5.18%。
• 炼厂库存增加：国内54家样本厂库沥青库存为93.8万吨，周环比增加0.94%。
• 关注点：库存持续累积可能对价格形成压力，需密切关注库存变化趋势。

3. 需求端

• 出货量回落：截至4月9日，国内沥青54家企业样本出货量为32.0万吨，环比减少24.5%。
• 区域表现：
  • 山东地区：低价合同基本销售完毕，低价资源减少，高端资源出货不佳。
  • 华东地区：部分项目恢复开工，但成交量一般。
  • 华北地区：高价资源出货清淡。
  • 东北地区：供需两弱，采购积极性受限。
  • 西北地区：需求释放有限。
  • 华南地区：需求缓慢释放。
  • 西南川渝地区：下游项目零星开工，需求有限。
• 关注点：中下游补货积极性不高，项目恢复开工速度缓慢，整体需求释放有限。

三、市场展望

• 短期走势：由于社会库存持续累库，且需求端尚未完全恢复，沥青短期内预计将维持震荡走势。
• 后期关注点：
  • 供需面的变化，尤其是炼厂复产节奏与下游项目开工情况。
  • 沥青价格是否能够企稳反弹，取决于需求端能否有效释放。
  • 库存变化对市场情绪的影响。

四、免责声明

• 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立、客观撰写。
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