20220924-光大证券-游戏行业22M8数据跟踪报告_国内头部产品流水承压_出海收入环比实现正增长_3页_363kb

行业研究总结：游戏行业22M8数据跟踪报告

核心内容概述

本报告分析了2022年8月中国游戏行业的市场表现，指出尽管国内市场面临下滑压力，但自研游戏出海收入实现环比增长，显示了中国游戏企业在全球市场的竞争力和潜力。报告由伽马数据发布，基于中国音像与数字出版协会的支持，涵盖了市场规模、用户规模及出海收入等关键数据。

主要观点

国内市场表现

• 市场规模下降：2022年8月，中国游戏市场实际销售收入为200.1亿元，同比下降21.9%。
• 移动游戏收入下滑：中国移动游戏市场实际销售收入为139.6亿元，同比下降27.5%，环比下降4.63%。
• 头部产品承压：《王者荣耀》和《和平精英》的月均DAU分别同比下降20%和33%，显示用户活跃度下降。
• 新游表现不佳：仅有《无期迷途》首月流水预估达2亿元+，其余新游均未达到1亿元。
• IP改编游戏表现亮眼：《暗黑破坏神：不朽》和《英雄联盟电竞经理》在移动游戏流水测算榜上排名上升，显示出IP端游改编手游的市场潜力。

出海市场表现

• 出海收入环比增长：2022年8月，中国自主研发游戏海外收入达14.3亿美元，环比增长1.8%。
• 头部产品带动增长：《原神》、《PUBG Mobile》、《使命召唤手游》等产品表现突出，其中《PUBG Mobile》海外收入约6100万美元，《使命召唤手游》环比增长29.1%。
• 新游贡献增量：腾讯与完美世界联合推出的《幻塔》于8月11日上线，海外收入突破4400万美元，位列手游出海收入榜第5名。

关键信息

• 版号审批恢复常态化：2022年8月，游戏版号审批恢复至每月常态化发放，45、60、67、69、73款版号分别在M4、M6、M7、M8、M9下发，表明监管趋严有所缓解。
• 头部公司获发版号：2022年9月，腾讯、网易首次自21年7月以来获得版号，提振市场信心，推动产品线进展。
• 投资建议：维持互联网传媒行业“买入”评级，重点推荐腾讯控股和网易-S，认为其在内容产出和海外发行方面具有显著优势。
• 风险提示：包括版号监管风险、新游表现不及预期、海外市场发展不及预期等。

推荐公司

• 腾讯控股：凭借强大的IP资源和内容工业化能力，在国内及海外市场均表现强劲。
• 网易-S：拥有优质内容产出能力和丰富的海外发行经验，具备国际化竞争优势。

图表说明

• 图1：展示2021年第一季度至2022年第二季度中国游戏市场、移动端游戏和客户端游戏的销售收入变化。
• 图2：反映2021年1月至2022年8月中国移动端游戏市场收入趋势。
• 图3：显示2021年1月至2022年8月中国自主研发游戏海外市场收入变化。

行业与公司评级体系

作者信息

• 分析师：付天姿

• 执业证书编号：S0930517040002

• 联系方式：021-52523692 / futz@ebscn.com

• 联系人：赵越

• 联系方式：zhaoyue1@ebscn.com

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