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投资咨询中心今日早评总结

核心内容

2026年2月10日的投资咨询早评聚焦于多个大宗商品及金融市场，重点分析了新能源、原油、螺纹钢、铁矿石、焦炭、生猪、棕榈油、豆粕、铜、甲醇、纯碱、塑料、沥青、橡胶、短期国债、白银及黄金等品种的市场动态与走势预期。整体来看，市场在春节前呈现震荡格局，部分品种因需求疲软或供应压力而承压运行，而地缘政治与宏观政策则对部分商品价格产生支撑或扰动作用。

主要观点

新能源领域

• 铝：达拉特-蒙西1000千伏交流输变电工程获批，预计开工后将带动铝材消费，新能源行业仍是铝消费增长的主要驱动力。
• 铜：中国五矿在博茨瓦纳的铜矿扩建项目开工，预计2029年铜产量大幅增加，但短期产能释放有限，铜价维持震荡。

能源及原材料

• 原油：俄罗斯原油产量下降，美国对伊朗施压，美伊谈判进展不明朗，地缘政治风险仍是油价波动的主要因素。
• 螺纹钢：春节临近，钢材市场进入休市状态，商家冬储意愿低，节后需求复苏预期偏弱，钢价整体弱稳。
• 铁矿石：港口库存持续增加，节后需求预期一般，价格承压运行，但两会预期可能带来宏观支撑。
• 焦炭：焦炭供需结构健康，现货提涨落地后或暂稳运行，盘面跟随焦煤成本端波动。
• 甲醇：国内甲醇开工高位，下游需求下降，港口库存增加，预计短期震荡偏弱。
• 纯碱：纯碱产量增加，库存上升，下游需求放缓，市场震荡偏弱。
• 塑料：生产企业库存上升，下游开工率下降，市场向休市过渡，预计震荡略偏弱。
• 沥青：供需两弱，库存维持高位，受成本端影响，短线交易为主。
• 橡胶：海外产区进入减产季，供应端收紧，但春节临近，下游需求阶段性转弱，胶价区间震荡。

农产品

• 生猪：猪价继续下行，标猪供应过剩，需求不足，短期价格偏弱，建议关注远月合约。
• 棕榈油：国内库存增加，压制基差价格，短期维持高位震荡，关注MPOB报告及原油走势。
• 豆粕：油厂豆粕库存上升，养殖端亏损抑制需求，价格企稳，关注外盘大豆价格走势。

金融市场

• 短期国债：资金面边际偏紧，短端债市承压，债市上涨动力不足，预计震荡为主。
• 白银：就业数据即将公布，可能引发市场波动，消费者信心上升，白银或跟随黄金被动波动。
• 黄金：欧美政坛动荡，不确定性增强，黄金中长期仍具支撑，预计高位震荡。

关键信息

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