> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结（2026年05月22日） ## 核心内容概览 今日早评汇总了多个大宗商品及金融品种的市场分析，涵盖能源、金属、化工、农产品及金融领域，主要关注供需变化、库存情况、价格走势及市场情绪。整体来看，多数品种呈现震荡偏弱或震荡运行态势，部分品种因需求预期或成本支撑维持强势。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **焦煤** - **供应**：523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率93.4%，环比上升0.3%；精煤日均产量82.3万吨，环比增1.0万吨。 - **库存**：精煤库存212.3万吨，环比减少3.2万吨。 - **评述**：下游焦钢企业盈利，开工高稳，原料刚需支撑仍存。近期盘面跳水，部分期现商利润出货增多，市场情绪趋于谨慎。考虑到梅雨季和夏季来临，需求或见顶，预计震荡偏弱运行。 ### 2. **钯金** - **经济背景**：欧元区5月综合PMI初值47.5，为31个月低点；服务业PMI降至46.4，制造业PMI降至51.4。 - **评述**：欧元区经济下行压力加大，钯金工业属性强，下行压力大，被动跟随黄金波动。短期面临再度寻底，但下方空间有限。 ### 3. **铁矿石** - **供应**：5月11日—17日全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346万吨；其中巴西发运量大幅上升。 - **评述**：铁水难大幅增加，供需压力边际上升，铁矿累库压力回归。美伊冲突预期反复，但短期柴油供应风险不大。关注累库压力后的逢高做空机会。 ### 4. **螺纹钢** - **库存与需求**：螺纹产量221.14万吨，环比增9.80%；厂库增4.67%，社库降5.49%；表需微降。 - **评述**：全国降雨增多，钢材需求疲软，钢厂产量仍高，供需压力加大。短期钢市或延续弱势震荡。 ### 5. **鸡蛋** - **价格**：主产区均价4.43元/斤，主销区均价4.41元/斤，均上涨。 - **评述**：蛋价走势超预期，情绪面积极，货源流通加快。短期预计延续强势格局。 ### 6. **豆粕** - **价格**：国内豆粕现货价格下调，山东、江苏等地价格下跌20-30元/吨。 - **评述**：原油下跌拖累豆油及大豆期货；巴西大豆产量预期高位，南美供应压力大。国内库存低位，但供应回升预期增强，建议逢高做空。 ### 7. **棕榈油** - **产量**：马来西亚5月1-20日产量环比下降11.38%，鲜果串单产及出油率同步下降。 - **评述**：马棕出口数据疲弱，印尼出口政策对远月供应形成约束，市场预期中长期贸易渠道收窄。原油下跌拖累油脂，短期波动大，建议短线参与。 ### 8. **铜** - **进出口**：4月电解铜进口27.05万吨，环比增15.27%；出口2.56万吨，环比减56.01%。 - **评述**：进口回升，但矿端偏紧，加工费维持负值。出口表现良好，尤其中东需求回暖。国内库存去化，但高铜价抑制下游采购，预计短期高位震荡。 ### 9. **铸造铝合金** - **供应**：全球原铝供应短缺，中国4月产量减少。 - **评述**：成本端支撑较强，但下游需求疲软，预计短期震荡。 ### 10. **锌** - **进出口**：4月精炼锌净进口0.2万吨，锌精矿进口环比下降17.95%。 - **评述**：原料偏紧，加工费低位，下游需求疲软，预计短期区间震荡。 ### 11. **三十年期国债** - **财政数据**：前4个月广义财政收入同比增长0.4%，首次由负转正。 - **评述**：财政收入增长为政策提供空间，资金面边际收紧，短端债市上涨动力减弱，债市震荡为主。 ### 12. **黄金** - **政治因素**：美伊谈判进展缓慢，市场对通胀悲观预期升温。 - **评述**：黄金震荡二次寻底，下方空间有限。 ### 13. **甲醇** - **库存与开工**：港口库存下降，企业订单待发增加，产能利用率上升。 - **评述**：甲醇开工高位，下游需求阶段性稳定，预计短期震荡运行。 ### 14. **PVC** - **供需情况**：供应端检修集中，下游开工率下降，部分制品出口表现较好。 - **评述**：供需双弱，成本支撑松动，预计短期震荡偏弱。 ### 15. **玻璃** - **库存与需求**：企业库存高位，下游操作维持刚需，地产投资仍下滑。 - **评述**：玻璃价格低位震荡，终端需求疲软。 ### 16. **原油** - **政治与供应**：美伊谈判无进展，伊朗要求保留浓缩铀，霍尔木兹海峡绕行管道建设加速。 - **评述**：供应趋紧，谈判前景不确定，预计对油价带来冲击，短线交易为佳。 ### 17. **PTA** - **库存与产能**：PTA行业库存下降，聚酯产能利用率维持高位。 - **评述**：基本面供需双弱，PTA去库加快，建议短线交易。 ### 18. **天然橡胶** - **产量与需求**：中国橡胶轮胎产量同比增加，但出货缓慢。 - **评述**：中短期供应上量，多空分歧在于原料价格回落空间，建议逢高沽空。 --- ## 联系方式 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | |---------------|------|------| | 宁证期货总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127, 025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性及完整性做任何保证。 - 报告不取代个人独立判断，不构成投资、法律、会计或税务建议。