它经济崛起，“精神寄托”利好宠物行业_45页_2mb

宠物行业分析总结

核心内容

宠物行业在中国正处于快速发展阶段，受益于人口老龄化、独居人群增加、人均收入提升以及“精神寄托”需求的上升，行业规模预计在2025年达到3600亿元。宠物消费呈现出明显的增长趋势，人均单宠消费从2017年的1532元增长至2020年的2048元，年复合增长率达10.15%。宠物数量也呈现稳定增长，预计到2025年将达1.21亿只。

主要观点

• 宠物消费增长：随着人们生活水平的提高，宠物在家庭中的地位逐渐提升，宠物消费市场增长迅速，其中宠物医疗市场增长最快，预计2025年市场规模将显著扩大。
• 行业集中度低：中国宠物市场集中度较低，尤其是宠物食品和宠物用品市场，未来国产品牌有望通过提升产品质量和品牌建设逐步替代进口品牌。
• 猫经济崛起：宠物猫数量增长快于宠物狗，预计将成为未来宠物市场的主要增长动力。
• 电商渠道主导：宠物产品销售主要依赖电商平台，尤其是宠物食品和宠物医疗，电商渠道占比超过50%。
• 投资推荐：中宠股份、佩蒂股份、依依股份和瑞普生物作为行业龙头，具备较强的市场竞争力和成长潜力，建议买入。

关键信息

市场规模预测

市场竞争格局

• 宠物食品：中国CR5市占率为21.3%，远低于美国的71.0%和日本的61.0%。国产品牌如麦富迪、伯纳天纯、比瑞吉正在崛起。
• 宠物医疗：中国CR5市占率为13.1%，美国为48.8%，日本为44.8%。未来宠物医疗市场有望成为最大细分市场。
• 宠物用品：中国CR4市占率为1.6%，远低于美国的16.5%和日本的10.7%。市场集中度较低，未来有较大发展空间。

行业趋势

• 线上销售增长迅速：宠物食品线上销售占比达57.2%，宠物医疗占比48.0%，宠物用品占比33.9%。电商渠道成为主要增长点。
• 品牌建设重要：消费者更倾向于选择高质量和值得信赖的品牌，国产品牌需提升品牌认知度和信任度。
• 猫经济引领增长：宠物猫数量增长速度快于宠物狗，预计未来将继续主导市场。

国际比较

• 美国：宠物市场成熟，CR5市占率高，线上电商增长迅速。
• 欧洲：宠物市场增速缓慢，以线下销售为主，线上电商稳定增长。
• 日本：宠物市场稳定增长，线下销售为主，线上电商小幅增长。

投资建议

• 重点推荐公司：中宠股份、佩蒂股份、依依股份和瑞普生物。
• 推荐理由：
  • 中宠股份：拥有多个自主品牌，海外业务占比高，国内业务增长迅速。
  • 佩蒂股份：在宠物食品领域有较强竞争力，盈利增长显著。
  • 依依股份：宠物用品领域领先，业务增长稳定。
  • 瑞普生物：在宠物医疗领域有显著优势，布局全面，增长潜力大。

风险提示

• 宠物食品出口量不及预期
• 禁养限养政策再度出台
• 宠物食品原材料大幅涨价
• 宠物医疗事故发生
• 宠物用品普及不及预期

未来展望

中国宠物市场未来增长空间广阔，尤其在宠物医疗领域。随着科学养宠观念的普及和人均消费的提升，宠物市场将逐步向成熟市场靠拢，行业整体将保持较高增长速度。