深度报告-20221213-国金证券-教育信息化行业深度研究_高职院校教育新基建投资指南_29页_4mb

教育信息化行业研究总结

核心内容

教育信息化行业在政策支持下迎来新的发展机遇，特别是高职院校教育新基建投资。2022年，教育贴息贷款政策预计释放超千亿增量市场规模，推动行业快速发展。教育信息化2.0阶段已进入收尾阶段，重点支持智慧教室、实训室、智慧校园三大主要场景。教育IT产业链中，中游企业将更受益于政策支持，尤其是国产厂商在细分领域占据领先地位。

主要观点

1. 政策支持：2022年8月至9月，国务院和教育部相继出台政策，通过专项贷款+贴息的方式推动教育新基建，支持高职院校和实训基地设备更新改造。
2. 贴息贷款：政策要求高职院校在2022年底前签订贷款协议并支付设备采购首批贷款，以获得贴息贷款支持，预计2022年教育信息化新增市场规模为442~1,186亿元。
3. 市场规模：2022年教育信息化市场规模预计超过5,000亿元，其中高职教信息化静态规模约2,000亿元，占整体市场半壁江山。
4. 重点产品：高职教信息化涵盖五大重点产品，包括智能交互显示、直播/录播、实训室、智慧招考、智慧校园。其中，智能交互显示产品市场集中度高，视源股份和鸿合科技分别为第一和第二；竞业达和佳发教育为智慧招考龙头企业；新开普和正元智慧在智慧校园市场占有率超过40%。
5. 投资建议：推荐关注教育信息化中游企业，包括鸿合科技、国新文化、佳发教育、正元智慧、中望软件等，这些企业受益于政策支持，具有较强竞争力。

关键信息

• 政策背景：2022年8月，央行和教育部联合推动教育信息化2.0建设，设立专项再贷款，利率1.75%，期限1年，可展期2次。
• 教育经费：2022年教育信息化经费最低限额或达4,853亿元，占教育经费比例不低于8%。
• 招标分析：双一流高校信息化项目占比约14-22%，普通本科高校约49-58%，职业院校高达85-91%。
• 市场预测：2022年教育信息化市场规模或达5,277亿元，其中高职教信息化增量规模为442-1,186亿元。
• 企业表现：视源股份、鸿合科技、新开普、正元智慧、竞业达、佳发教育、中望软件等企业在各自领域表现突出，具有较高的市场占有率和良好的财务指标。

风险提示

• 国内宏观经济环境波动；
• 海外双边关系波动；
• 疫情反复；
• 政策落地不及预期；
• 技术应用普及不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 业绩季节性波动。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

重点企业分析

• 视源股份：交互智能平板龙头，毛利率持续改善，2022Q3综合毛利率达27.8%。
• 鸿合科技：教育IFPD领军企业，拥有“鸿合三点伴”平台，覆盖5,000余所学校。
• 新开普：校园一卡通业务龙头企业，智慧校园云平台优化业务结构，2021年综合毛利率达61.1%。
• 正元智慧：智慧校园解决方案提供商，市占率超40%，发展迅速。
• 竞业达：标准化考点领军企业，市占率超60%，毛利率震荡反弹。
• 佳发教育：教育信息化标杆企业，覆盖全国29个省级行政区。
• 中望软件：国内CAD龙头企业，毛利率高达99%，经营指标表现优异。

图表目录

• 图表1：教育经费稳定高增或破6万亿元，教育信息化2.0进入收尾阶段
• 图表2：专项贷款+贴息政策“组合拳”助推教育新基建
• 图表3：贴息贷款审批流程
• 图表4：双一流高校代表性样本部分招标信息披露（不完全统计）
• 图表5：清华大学本轮招标约有13.8%教育信息化项目
• 图表6：华北电力本轮招标约有21.8%教育信息化项目
• 图表7：普通本科高校代表性样本部分招标信息披露（不完全统计）
• 图表8：闽南师范本轮招标约有49.0%教育信息化项目
• 图表9：东莞理工本轮招标约有58.1%教育信息化项目
• 图表10：职业院校代表性样本部分招标信息披露（不完全统计）
• 图表11：黑职校本轮招标约有84.5%教育信息化项目
• 图表12：深职校本轮招标约有91.1%教育信息化项目
• 图表13：我国2022年教育信息化经费最低限额或达4,853亿元
• 图表14：中商情报网口径下我国2022年教育信息化市场规模或达5,277亿元
• 图表15：华经情报网口径下我国2021年教育信息化市场规模达5,025亿元
• 图表16：我国K12教育信息化市场规模或达2,875亿元
• 图表17：我国职教信息化市场规模近千亿
• 图表18：2022年度高职教信息化新增市场规模约为442~1,186亿元
• 图表19：教育信息化中游受政策影响显著
• 图表20：液晶黑板结合了传统黑板和智能交互功能
• 图表21：液晶黑板单价在2.5-4万，液晶白板单价不超过2万
• 图表22：液晶黑板市占率走高，液晶白板市占率持续领先
• 图表23：教育录播连接图
• 图表24：用4K-SDI将信号传输到录播主机
• 图表25：捷安高科动车组模拟驾驶综合仿真实训系统
• 图表26：云计算HPC+PaaS层实训平台
• 图表27：四川省大数据智慧招考决策支撑平台
• 图表28：国家教育考试综合管理平台解决方案
• 图表29：智慧校园“云+边+端”分布式架构
• 图表30：高校“一卡通”充分践行智慧校园建设规划
• 图表31：希沃、鸿合系教育IFPD全球市场双龙头
• 图表32：海康、大华系视频物联领域全球双龙头
• 图表33：实训系统面向行业众多
• 图表34：主要实训室相关标的对比
• 图表35：主要智慧招考解决方案厂商对比
• 图表36：截至2019年中国智慧校园建设覆盖学校数量
• 图表37：交互智能平板龙头，近五年营收CAGR超20%
• 图表38：视源人效指标同业表现出众
• 图表39：视源毛利结构持续改善
• 图表40：教育IFPD领军企业，近五年营收CAGR达16.4%
• 图表41：“鸿合三点伴”平台架构
• 图表42：“鸿合三点伴”课程体系
• 图表43：校园一卡通龙头企业，近五年CAGR达8.3%
• 图表44：新开普人均创收稳步提升，人均创利反超友商
• 图表45：新开普毛利结构显著优化
• 图表46：高校信息化领航者，近五年CAGR高达21.2%
• 图表47：高校智慧校园解决方案技术架构
• 图表48：“易校园APP”技术架构
• 图表49：ICT基础设施及行业解决方案领军，17~21年CAGR达24.6%
• 图表50：锐捷云桌面构建高校“一朵云”
• 图表51：标准化考点领军，近五年营收CAGR达15%
• 图表52：竞业达人效指标优于同业
• 图表53：竞业达综合毛利率震荡反弹
• 图表54：教育信息化标杆企业，近五年CAGR达17.4%
• 图表55：CAx发展筚路蓝缕，近五年营收保持30%高位增长
• 图表56：中望软件财务指标优异（营收单位：亿元）