20250801-建信期货-沥青月报_供应增量有限_关注需求实际表现_12页_3mb

沥青月报分析总结

2025年8月1日发布的建信期货沥青月报分析了原油和沥青的供需情况。原油方面，OPEC+和美国产量增速较为有限，需求旺季实际表现略低于预期，基本面总体中性。油价短期受宏观因素、关税制裁和地缘局势支撑，预计上行，但中期需求淡季或导致回落。

沥青供应端，8月供应增量有限。月初齐鲁石化、河南丰利等炼厂计划复产，8月炼厂排产计划总量约243.3万吨。地炼因原油配额缺失面临严重亏损，多数停产；主营如中石化减产明显，中石油积极性强，后续供应增长空间受限。

需求端，8月需求延续回升但幅度待观察。华北、东北天气好转和赶工需求利好；政府债券加速发行可能提升资金效率，支撑需求。

总体展望，沥青供应增长有限，需求旺季但仍需确认实际表现。考虑到油价波动，沥青价格预计震荡运行，操作建议在油价涨势缓解时做多裂解价差套利。

该报告强调关注需求实际落地和宏观风险，字数约500字。