深度报告-20230613-东方财富证券-财富趋势-688318.SH-深度研究_证券IT领跑者_信创+国密+AI打开全新成长空间_28页_1mb

财富趋势（688318）深度研究总结

财富趋势（688318）是一家专注于证券信息技术领域的领先企业，成立于2007年并于2020年在科创板上市。公司核心产品“通达信”系列软件在证券行情和交易系统中市场覆盖率超过90%，拥有高品牌知名度和客户粘性，主要服务证券公司等金融机构（B端）以及个人投资者（C端）。

投资要点包括：

• B端业务稳健增长，受益于证券市场规模扩大和IT投入增加。全面注册制改革预计带来5-10亿元新增市场空间，同时信创和国密改造需求将贡献2-3亿元收入增量。
• C端业务通过AI技术赋能逐步拓展，产品如“小达智能写手”和“问小达”增强用户体验，付费渗透率有望提升。
• 公司研发投入高，毛利率保持在高位（87%以上），盈利能力强，预计2023-2025年营业收入和净利润年增长率分别达4401%、2316%和1645%。
• 风险包括IT投入不及预期、行业竞争加剧和政策监管不确定。

投资建议：给予“买入”评级，目标价173元，基于2024年PE为34倍。

财务预测：2023-2025年EPS分别为4.15元、5.09元、5.70元，对应PE高，但增长潜力大。