深度报告-20241112-浙商证券-财富趋势-688318.SH-财富趋势深度报告_充分受益市场成交额倍增_C端通达信夯实增长基础_16页_984kb

财富趋势深度分析报告总结

投资要点：

1. 财富趋势是国内证券行情交易系统和证券信息服务的重要供应商，公司产品“通达信”在行业内认可度高，已覆盖国内90%以上的券商。

2. 公司C端产品体系完善，涵盖基础行情、专业研究、高端决策三类收费终端，2018-2023年证券信息服务业务CAGR达209%。移动端APP月活位居三方证券APP第7。

3. 2024年9月24日以来，沪深股市成交额显著上升，有望带动B端业务（券商IT预算提升）与C端业务（增量投资者入市）协同发展。公司与同花顺、东方财富等可比公司相比，涨幅相对较小，但成长空间较大。

4. 公司重视技术研发，尤其在信创、数据安全、AI、云计算等领域具备竞争优势，研发投入占比高，人均效能突出。

5. 首次覆盖给予“买入”评级，预计2024-2026年营业收入与净利润同比增速分别为386%、1575%、1618%和486%、834%、1810%，对应PE分别为101、93、79倍。

核心优势：

• 深耕证券IT多年，B端业务稳健，C端增长潜力大。
• 技术实力突出，信创与AI创新为长期增长奠定基础。
• 市场成交额提升与活跃度增长进一步激发业务增长动能。

风险提示：

• 竞争加剧、资本市场波动、技术迭代风险。

估值：
浙商证券给予“买入”评级，目标PE下行趋势显著。