20241201-华源证券-能源金属＆新材料周报_碳酸锂价区间震荡_关注软磁材料配置机会_15页_2mb

有色金属行业定期报告总结

投资评级

维持看好，重点覆盖能源金属和新材料板块。

市场表现

本周细分板块表现各异，锂和稀土价格波动大。碳酸锂价下跌114%，氧化镨钕上涨8.5%，氢氧化锂价涨5.6%；钴价持平，硫酸锰跌0.6%；市场个股涨跌幅前五包括楚江新材(94.2%)，后五涉及众源新材(-170.3%)。

核心分析

• 锂板块: 碳酸锂价降至7.82万元/吨，受澳矿减产支撑短期价格偏强，长期预期先筑底后上涨，推荐关注天齐锂业等。
• 稀土永磁: 氧化镨钕涨、镝铽跌，表明供给端扰动，建议关注中国稀土等公司，软磁材料电子电力双重景气度备受看好。
• 钴板块: 价格震荡，长期过剩风险高，推荐腾远钴业等。
• 镍锰板块: 硫酸锰价小跌，镍盐挺价，等待需求恢复，关注华友钴业。
• 新材料: 软磁材料受新能源和AI推动，磷酸铁锂价稳，光伏材料如银浆料小幅下跌。

风险提示

包括下游需求不及预期、房地产市场疲软、美联储降息延迟、新能源汽车增速放缓及海外地缘政治风险。

此报告基于华源证券研究，强调需结合市场变化独立决策。