20240811-华源证券-有色金属_能源金属＆新材料周报_碳酸锂持续新低_关注软磁和铜合金材料的主题机会_16页_2mb

有色金属行业定期报告：锂、钴镍锰和稀土永磁市场分析

金属与材料｜有色金属能源金属＆新材料周报
分析师：田源、项庆、祈瑞

投资要点：

能源金属价格走势
本周锂、钴、镍锰等能源金属价格呈现下行趋势，市场需求不及预期且供应端增量影响显著。

• **锂：**碳酸锂价格周度下跌6.8%，至80250元/吨；氢氧化锂价格亦下跌6.4%，至77100元/吨。碳酸锂供给环比增长4%，但下游需求恢复缓慢，预计价格将继续承压。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。
• **钴：**海外及国内钴价均有下跌，硫酸钴同步下行，供需过剩局面短期内难改，建议关注腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业。
• **镍锰：**硫酸锰和硫酸镍价格稳定，但价格低位运行。随着去库完成，价格有望温和反弹。但成本端支撑有限，高中端镍价差异大。

稀土永磁
本周氧化镨钕价格小幅上涨4.0%，市场情绪逐步企稳。氧化镝和氧化铽价格大幅下跌，供给端或减少市场供应，建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。

新材料方向
持续看好软磁材料及铜合金材料在电子和电力行业的应用前景。

• **软磁材料：**新能源、电网投资、充电桩需求增长带动应用扩展，叠加AI算力需求，预计高功率低损耗软磁产品进一步渗透市场。
• **铜合金材料：**受益于顺周期经济复苏及算力产业链扩张，铜缆、铜连接器需求逐步提升。

行业动态
上海和重庆等城市新能源汽车推广力度加大，将带动锂电材料需求，尤其利好板块中上游环节。

风险提示：

1. 下游需求恢复不及预期
2. 房地产基建持续疲软
3. 美联储超预期加息
4. 新能源汽车销量不及预期
5. 海外地缘政治风险

相关风险及评级：
**维持看好能源金属及新材料板块。**供给端可能持续过剩，但其中技术创新和国家政策支持有望缓解负面冲击。建议中长期投资者关注公司及细分龙头，短期保持观望。分析基于截至2024年8月9日数据，不免预测偏差。