纺织服装行业：复盘全球户外龙头品牌The_North_Face的发展历程及成功经验-20190318-广发证券-17页_1mb

纺织服装行业：The North Face发展历程及成功经验总结

核心内容概述

The North Face是美国服装集团VF Corporation旗下的最大品牌，专注于户外服饰和设备的设计、生产与销售。其发展历程体现了从初创品牌到全球户外龙头的转变，同时展现了品牌如何通过研发创新、产品拓展、品牌营销和渠道建设等手段实现成功。此外，文档还提到中国户外市场的潜力及探路者作为国内龙头企业的投资价值。

主要观点

1. 品牌发展历程

• 1966-1969年：从户外零售店转型为自有品牌，确立了品牌使命。
• 1970-1996年：不断创新与扩张，成为全美品类最全的户外品牌。
• 1997-2000年：因盲目扩张导致财务危机，被VF Corporation收购。
• 2000-2006年：在VF旗下进行战略调整，恢复品牌元气。
• 2007年至今：进军大众市场，与潮流品牌联名，实现品牌多元化发展。

2. 成功因素

• 研发创新：与专业运动员合作，持续开发新技术和产品。
• 产品线丰富：覆盖户外运动的多个细分领域，并根据不同市场推出定制产品系列。
• 精准营销：赞助户外探险家和赛事，打造专业形象与户外文化。
• 渠道拓展：重视直营业务与电商发展，提升品牌影响力。
• 市场转型：从小众户外市场向大众潮流市场拓展，保持专业内核。

关键信息

品牌概况

• The North Face隶属于VF Corporation，是其最大品牌。
• 2017年品牌收入达24亿美元，超过Columbia品牌。
• 品牌主要产品包括户外服饰（如外套、滑雪服）和设备（如帐篷、睡袋、背包）。

品牌发展历史

• 1968年推出首款产品Sierra Parka。
• 1975年推出Oval Intention帐篷，革新了户外产品设计。
• 1977年与GORE-TEX合作，提升产品性能。
• 2007年与Supreme联名，开启潮流市场之路。

产品线与市场拓展

• 产品线涵盖服装、鞋类、背包、装备、配件和器材。
• 推出地区限定产品线，如紫标（日本）、红标（欧洲）等。
• 品牌布局全球65个国家，2017年营收约24亿美元。

投资建议

• 中国户外市场潜力大，受大众运动兴起和2022年冬奥会推动，有望迎来增长。
• 探路者作为国内户外龙头，2019年一季度业绩出现明显回升，预计未来增长显著，重点推荐。

风险提示

• 终端需求可能受经济环境影响。
• 潮流更替可能影响品牌吸引力。
• 行业增速放缓和竞争加剧可能限制增长。
• Discovery Expedition品牌发展可能不及预期。
• 投资项目商誉减值风险。
• 探路者存在被暂停上市风险。

品牌成功经验总结

• 研发合作：与顶级运动员合作，确保产品性能和实用性。
• 产品多元化：满足不同户外运动需求，同时开发适合大众的休闲和健身产品。
• 精准营销：通过赞助和社群活动建立专业形象和户外文化。
• 渠道建设：重视直营业务和电商渠道，提高市场渗透率。
• 市场转型：从专业市场走向大众市场，保持品牌专业性的同时拓展潮流市场。

行业与品牌前景

• 中国户外市场仍处于成长阶段，人均消费远低于欧美。
• 随着基础设施完善和运动文化发展，行业有望迎来新一轮增长。
• 探路者作为国内领先品牌，具备较强竞争力和增长潜力。

联系信息

• 分析师：韩杰、赵颖婕
• 联系方式：mihanjie@gf.com.cn, zhaoyingjie@gf.com.cn
• 电话：021-60750604
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