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沪锌期货日报总结

一、核心内容

2026年2月24日，上海期货交易所锌期货主力合约（ZN.SHF）整体呈现震荡上行走势，收盘价为2.4625万元/吨，较前一交易日上涨0.74%。市场整体表现较为稳定，反映出锌价在短期波动中仍保持一定的上涨趋势。

二、现货市场基差分析

• 天津地区0#锌现货价格：24,660-24,680元/吨（含税），平均价约为24,670元/吨。
• 锌合金现货价格：
  • 3#料平均价为24,610元/吨（不含税）。
  • 5#旧料平均价为25,290元/吨（不含税）。

期现价差：期货主力合约收盘价2.4625万元/吨与天津现货均价2.4670万元/吨基本持平，期现结构呈现轻微贴水状态，表明现货市场供需相对平衡。

三、市场动态分析

1. 制造业PMI数据

• 2026年1月制造业PMI：49.3%，仍处于收缩区间。
• 影响：制造业景气度下滑可能对锌的工业需求产生一定压制作用。

2. 工业增加值

• 2025年12月全部工业增加值同比增长：5.8%，保持稳健增长。
• 影响：工业生产端具备一定韧性，有助于支撑锌的下游需求。

四、行情展望

1. 短期走势

• 国内库存增加：对价格形成压制。
• LME库存持续去化：对价格形成支撑。
• 多头资金占优：市场情绪偏向乐观。
• 工业增加值稳健增长：对锌需求提供积极预期。

综合判断：短期锌价或维持震荡偏强走势，但需密切关注库存变化及宏观经济政策动向。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎！

六、关键信息汇总

七、主要观点

• 锌期货市场在2026年2月24日整体表现偏强，震荡上行。
• 现货市场供需相对平衡，期现价差显示轻微贴水。
• 制造业PMI处于收缩区间，可能抑制锌的工业需求。
• 工业增加值保持稳健增长，为锌需求提供支撑。
• 国内库存增加与LME库存去化形成矛盾，短期价格走势取决于库存变化与政策动向。
• 投资者需谨慎对待市场波动，注意风险控制。