> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">期货市场</td><td>沪锌主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>24625</td><td>430</td><td>03-04月合约价差:沪锌(日,元/吨)</td><td>-55</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>LME三个月锌报价(日,美元/吨)</td><td>3345.5</td><td>-37</td><td>沪锌总持仓量(日,手)</td><td>182158</td><td>4279</td><td></td></tr><tr><td>沪锌前20名净持仓(日,手)</td><td>5693</td><td>3237</td><td>沪锌仓单(日,吨)</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>上期所库存(周,吨)</td><td>87025</td><td>16336</td><td>LME库存(日,吨)</td><td>101550</td><td>-25</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">现货市场</td><td>上海有色网0#锌现货价(日,元/吨)</td><td>24650</td><td>310</td><td>长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨)</td><td>24910</td><td>750</td><td></td></tr><tr><td>ZN主力合约基差(日,元/吨)</td><td>25</td><td>-120</td><td>LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨)</td><td>-31.25</td><td>0.03</td><td></td></tr><tr><td>昆明50%锌精矿到厂价(日,元/吨)</td><td>21250</td><td>10</td><td>上海85%-86%破碎锌(日,元/吨)</td><td>16850</td><td>200</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>WBMS:锌供需平衡(月,万吨)</td><td>-3.57</td><td>-1.47</td><td>LIZSG:锌供需平衡(月,千吨)</td><td>-7.7</td><td>-4.9</td><td></td></tr><tr><td>ILZSG:全球锌矿产量:当月值(月,万吨)</td><td>106.27</td><td>-1.19</td><td>国内精炼锌产量(月,万吨)</td><td>67.5</td><td>2.1</td><td></td></tr><tr><td>锌矿进口量(月,万吨)</td><td>46.26</td><td>-5.39</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>精炼锌进口量(月,吨)</td><td>8760.85</td><td>-9469.07</td><td>精炼锌出口量(月,吨)</td><td>27266.66</td><td>-15548.89</td><td></td></tr><tr><td>锌社会库存(周,万吨)</td><td>13.8</td><td>1</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>产量:镀锌板:当月值(月,万吨)</td><td>236</td><td>2</td><td>镀锌板销量(月,万吨)</td><td>236</td><td>-6</td><td></td></tr><tr><td>房屋新开工面积(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td><td>房屋竣工面积(月,万平方米)</td><td>60348.13</td><td>20894.2</td><td></td></tr><tr><td>汽车产量(月,万辆)</td><td>341.15</td><td>-10.75</td><td>空调产量(月,万台)</td><td>2162.89</td><td>660.29</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>锌平值看涨期权隐含波动率(日,%)</td><td>21.48</td><td>-1.44</td><td>锌平值看跌期权隐含波动率(日,%)</td><td>21.48</td><td>-1.44</td><td></td></tr><tr><td>锌平值期权20日历史波动率(日,%)</td><td>38.68</td><td>0.3</td><td>锌平值期权60日历史波动率(日,%)</td><td>19.78</td><td>0.7</td><td></td></tr><tr><td rowspan="23">行业消息</td><td rowspan="23" colspan="6">1.美国海关:将从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税。美民主党将阻止任何延长关税企图,力推强制退款方案。欧洲议会暂停批准欧美贸易协议。</td><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td>更多资讯请关注!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="7">宏观面,美国海关:将从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税。欧洲议会暂停批准欧美贸易协议。基本面,上游锌矿进口量高位,但国内锌矿年末减产;国内炼厂采购国产矿竞争加大,国内外加工费均明显下跌,国内炼厂利润收缩,预计产量将继续受限。不过近期伦锌价格回调,沪伦比值回升,出口窗口存在重新关闭可能。需求端,下游市场逐步转向淡季,地产板块构成拖累,基建、家电板块也呈现走弱,而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主,近期锌价回落,下游采购依旧偏淡,现货升水低位,国内社会库存大幅增加;LME锌库存持稳,现货升水维持低位。技术面,持仓增加价格回升,多空分歧增加。观点参考:预计沪锌宽幅调整。</td></tr><tr><td>提示关注</td><td colspan="7">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。