20241212-国泰期货-对二甲苯_中期趋势仍偏弱_PTA_短期有反弹_仓单持续增加_1-5反套_MEG_低库存_偏强震荡市_1-5正套_4页_647kb

对二甲苯及相关化工品中期趋势分析总结

核心内容

2024年12月12日，国泰君安期货发布对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场分析报告，指出当前市场趋势仍以偏弱为主，但部分品种如PTA和MEG在短期存在反弹可能。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 中期趋势偏弱：PX价格受原油价格上涨及中国进口政策影响，但整体市场仍面临一定压力。
• 价格表现：12月11日PX主力收盘为6668元/吨，较前一日上涨1.1%。
• 价差变化：PX与石脑油价差维持在182美元/吨左右，但月差（1-5）持续走弱，12月11日为-236美元/吨。
• 现货市场：1月亚洲现货估价在815美元/吨，较10日上涨7美元。出口至中国大陆和台湾的PX量分别为8.1万吨和3.5万吨。

2. PTA

• 短期有反弹迹象：PTA主力收盘价格为4774元/吨，月差（1-5）为-88元/吨，但近期有所改善。
• 现货价格：11日PTA现货价格上涨至4700元/吨，主流基差在01-58元/吨。
• 仓单情况：PTA仓单数持续增加，12月11日达到145,508吨，较前一日增加9,616吨。
• 趋势强度：PTA趋势强度为“O”，表示中性偏弱。

3. MEG

• 低库存，偏强震荡：MEG市场库存较低，价格偏强震荡，12月11日现货均价为4755元/吨。
• 月结参考价：2024年11月26日至12月11日MEG月结参考价为4697.33元/吨，12月1日至11日月均价为4725.75元/吨。
• 仓单情况：MEG仓单数未有明显变化，仍维持在2260吨左右。
• 趋势强度：MEG趋势强度为“O”，表示中性偏弱，但存在1-5正套机会。

关键信息

基本面数据

月差数据

基差数据

仓单数据

市场动态

• 原油价格：12月11日亚洲午盘原油价格延续上涨，主要受中国宽松货币政策和美国新政府政策预期影响。
• 中国进口数据：11月中国原油进口量环比增长12.2%，为15个月高点，资金流入量同比增长14.3%，显示市场回暖迹象。
• 下游需求：聚酯行业开工率维持在92%左右，库存约20天，处于健康水平。但需求有所放缓，买家对MEG的采购兴趣不高。
• 乙二醇供应：台湾一套36万吨/年的乙二醇装置已重启，华东一套80万吨/年的装置计划于本月底前后重启，预计1月初出料。

趋势策略建议

• PX：中期趋势偏弱，建议关注市场政策变化和国际供需动态。
• PTA：短期有反弹可能，仓单持续增加，建议关注1-5反套机会。
• MEG：低库存，偏强震荡，建议关注1-5正套策略，但需注意下游需求不确定性。

风险提示

• 市场有较大波动性，需关注国际政治经济变化及国内政策调整。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，避免盲目操作。
• 本报告仅作参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断。

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