20250427-西南证券-汽车行业周报_补能_智驾双突破_汽车产业全链条升级进行时_28页_2mb

汽车行业周报（421-425）总结

行业动态：

1. 乘用车市场：4月1-20日零售897万辆（同比+12%），批发993万辆（同比+14%）。新能源乘用车零售478万辆（同比+20%），批发53万辆（同比+23%），渗透率均达53.3%。
2. 政策支持：财政部下达135亿元节能减排补助，其中291亿元用于充换电设施，234亿元支持燃料电池汽车。吉林省对新能源和燃油车提供最高2万元及15万元补贴，刺激消费。
3. 技术进展：
   • 上汽通用别克与Momenta合作推进城区辅助驾驶，下半年新车搭载新方案。
   • 华为发布ADS4及高速L3商用解决方案，加速智能驾驶商业化。
   • 小鹏汽车启动AI驾驶安全营，研发“AI大脑”提升推理和学习能力。
4. 重卡领域：DeepWay深向交付申通快递36台新能源重卡，展现能效优势；华为超充联盟拓展至商用车；潍柴推出H/T-20高热效率发动机，提升动力性能和燃油经济性。

企业动态：

• 车企布局：北京现代计划4年推出2-3款新能源车，目标2025年出口翻倍；广汽、上汽、长安等加快新能源及智能化布局。
• 行业合作：比亚迪与沙特阿美合作技术研发；蔚来、小鹏加速海外扩张；吉利、奇瑞、丰田等通过战略合作增强竞争力。
• 财报表现：部分企业（如明新旭腾、德赛西威）营收利润大幅增长，但部分公司（如正裕工业、兴民智通）利润同比下滑，反映行业分化。

新车发布：
4月重点车型包括奇瑞捷途旅行者加长版、蔚来萤火虫、小鹏P7+、理想L6/Mega、上汽乘用车荣威D6等，覆盖纯电、增程式及混合动力，部分采用高通芯片及Momenta智驾系统。

投资建议：

• 关注具备技术积累和市场拓展能力的企业，重点推荐新能源整车及产业链（比亚迪、吉利、上汽、长安、广汽）、智能驾驶核心领域（德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、均胜电子）以及新能源重卡相关企业（潍柴动力、中国重汽、天润工业）。
• 政策与技术双轮驱动下，充换电基础设施完善、智能驾驶技术突破、新能源重卡渗透率提升是核心投资逻辑。

风险提示：政策波动、原材料涨价、终端需求不及预期及关税政策变化可能影响行业增长。