20250427-开源证券-汽车行业周报_上海车展回顾——智能化普及_机器人崛起_13页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2025年4月27日发布的汽车行业周报，重点回顾了上海车展的亮点与行业趋势，分析了市场表现及投资建议，并对智能化与机器人产业的发展前景进行了展望。

主要观点

• 智能化趋势显著：智能化技术持续渗透，城区辅助驾驶正迈向“平权”，L3级别智驾技术成为行业关注焦点。华为ADS4.0技术支持高速L3商用，采用WEWA架构，通过强化学习、VLA、世界模型等技术提升智驾能力。
• Robotaxi发展加速：多家公司发布Robotaxi前装车型，小马智行发布第七代自动驾驶系统，支持L4级别无人驾驶，预计2025年底量产下线，2026年在部分城市示范运营。广汽与滴滴合作推出L4车型，计划2027年面向个人用户。
• 人形机器人亮相：小鹏汽车推出Iron人形机器人，具备仿生设计与高运动控制能力，预计2026年量产。其他车企如奇瑞、长安、广汽等也展示了自研或合作的机器人产品，显示出汽车产业与机器人产业的融合趋势。
• 产品创新与布局：大六座SUV成为车展亮点，极氪9X、领克900、深蓝S09、传祺向往S9、乐道L90、仰望U8L等车型集中亮相，具备大空间、强舒适度和顶级智能化配置。
• 市场表现强劲：A股汽车板块本周涨幅达4.87%，位列SW一级行业第一；2025年以来累计涨幅6.49%，位列第二。海联金汇、肇民科技等个股表现突出，而金鸿顺等则领跌。

关键信息

1. 上海车展亮点

• 大六座SUV密集上市：多款旗舰级SUV集中亮相，涵盖不同品牌与技术路线，强调空间、舒适度与智能化。
• 智驾技术突破：L3级别智驾技术开始探索，华为ADS4.0、小鹏AI大脑等技术推动智驾能力升级。
• Robotaxi车型发布：小马智行、广汽、比亚迪等企业发布Robotaxi车型，推动自动驾驶技术落地。

2. 行业观点

• 智能化带来成长机会：整车与零部件企业将受益于智能化趋势，尤其是城区辅助驾驶与L3级别智驾的普及。
• 机器人产业链协同发展：车企与零部件企业具备各自优势，整车企业具备制造与产品定义能力，零部件企业具备车规产品与成本控制能力，共同推动机器人产业的发展。
• 投资建议：推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车；受益标的包括赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车；零部件赛道优选智能化、特斯拉、华为相关标的。

3. 风险提示

• 乘用车需求不及预期：可能影响车企销量与业绩表现。
• 行业竞争加剧：可能导致持续降本，影响产品安全可靠性。
• 电动智能化转型不及预期：消费者对续航与补能效率仍存担忧，自动驾驶技术难度大，短期内难以全面普及。
• 政策支持力度不及预期：可能影响行业整体发展与技术落地。
• 原材料价格波动风险：智能车制造对钢铁、铝、锂电池等原材料依赖度高，价格波动可能影响供应链稳定性。

投资标的推荐

推荐标的

• 整车企业：小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车
• 受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车

零部件赛道推荐

• 智能化相关：华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航
• 受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达
• 传统零部件：沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份
• 受益标的：博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份

图表信息

• 图1：华为推出WEWA技术布局L3智驾
• 图2：Momenta希望实现“全球都能开”
• 图3：小鹏计划2025年底实现L3智驾能力落地
• 图4：Momenta与多家车企展开合作
• 图5：地平线与多家零部件公司和车企展开合作
• 图6：广汽联合滴滴推出Robotaxi车型
• 图7：小马智行发布三款Robotaxi车型
• 图8：小鹏机器人Iron亮相上海车展
• 图9：Iron进入工厂实训
• 图10：A股汽车板块本周涨幅第1名
• 图11：A股汽车板块2025年涨幅第2名
• 图12：本周SW汽车二级行业中，汽车零部件涨幅领先
• 图13：SW乘用车PE（TTM）为SW汽零的1.13倍

结论

上海车展展示了汽车产业在智能化与机器人领域的显著进展，未来行业将更加依赖智能化技术提升产品力与用户体验。随着L3智驾、Robotaxi及人形机器人等新技术的推进，汽车产业链将面临新的增长机会，值得投资者关注。