20241114-冠通期货-PVC_震荡下行_3页

冠通期货发布PVC（聚氯乙烯）研究报告，主题为震荡下行趋势，建议投资者逢高做空。报告强调投资风险，提醒入市需谨慎，并须阅读免责声明。

市场分析：

• 供应端：PVC开工率环比减少111个百分点至78.08%，但仍处历年同期高位。新增产能如浙江镇洋和陕西金泰投产，但检修装置减少供应。
• 需求端：1-9月房地产数据略改善，但同比降幅大。房地产投资、销售面积和销售额均大幅下降，竣工数据进一步回落。30大中城市商品房成交面积环比下降，需求疲软。政策如税收优惠或带来短期刺激，但传导效果有限。
• 库存压力：社会库存持续高位，截至11月7日环比增加0.7%至4,778万吨，比去年同期增长108.1%。累库压力叠加交易所交割库增加，支撑跌价。
• 期现行情：PVC2501合约震荡下行，跌幅0.84%，基差偏低，华东地区电石法PVC主流价下跌。
• 出口与政策：印度反倾销初步裁定不利出口；11月船期预售报价稳定。北方降温可能进一步抑制下游开工。

总体建议中线逢高做空，基于供应过剩、需求复苏乏力和库存压力。投资需注意风险，报告仅供参考。