20231117-联储证券-10月经济数据解读_经济内生动能放缓_静待政策落地_18页_1mb

报告摘要

工业生产：10月规模以上工业增加值同比增长4.6%，符合预期；产业链上中下游边际回暖，高技术行业支撑明显，预计四季度增速将保持高位。
服务业生产：10月服务业生产指数同比增长7.7%，略有回落，但经济持续恢复背景下未来有望稳步提升。
固定资产投资：累计增速放缓，10月同比增长-1.13%，基建投资增速下滑，下游意愿弱；11月政策发力预计带动基建投资提速。
房地产：持续下行趋势未改，1-10月开发投资累计同比下降9.3%，政策效应弱化，但“三大工程”或改善市场预期。
社会消费品零售：10月同比增长7.6%，消费场景复苏与购物节提振显著，预计11月小幅回落，12月因节日消费或迎小幅回升。
风险提示：政策效果不及预期、经济复苏压力、国际局势动荡带来的不确定性等。

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