20250317-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅期货早报总结（2025年3月17日）

一、核心内容概览

1. 工业硅市场概况

• 价格走势：工业硅期货合约整体小幅震荡，05合约收于9955元/吨，较前值上涨10元，涨幅0.10%。
• 基差情况：基差整体偏空，其中05合约基差为395元/吨，现货升水期货。
• 库存变化：社会库存环比减少0.83%，样本企业库存环比减少4.97%，主要港口库存环比减少1.41%。
• 供需状况：供给端供应量环比增加2.74%，需求端需求量环比减少10.97%，需求持续低迷。
• 成本利润：新疆地区通氧553生产亏损为2578元/吨，成本支撑有所上升。

2. 多晶硅市场概况

• 价格走势：多晶硅期货合约价格整体小幅下跌，06合约收于43770元/吨，较前值下跌350元，跌幅0.79%。
• 基差情况：基差整体偏空，其中06合约基差为-1770元/吨，现货贴水期货。
• 库存变化：周度库存为26.1万吨，环比减少3.69%，处于历史高位。
• 供需状况：供给端排产有所增加，但需求端硅片、电池片仍处于亏损状态，组件盈利。
• 成本利润：多晶硅N型料行业平均成本为40070元/吨，生产利润为1930元/吨。

二、主要观点

1. 工业硅

• 供给端：供应量增加，但增幅有限，处于历史平均水平附近。
• 需求端：需求持续低迷，硅片、电池片、组件市场表现不一，组件盈利，硅片和电池片亏损。
• 成本端：新疆地区生产亏损扩大，枯水期成本支撑有所上升。
• 库存：社会库存和样本企业库存均环比下降，但主要港口库存下降幅度较小。
• 技术面：期货价格收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓。
• 预期：工业硅2505合约日内在9885-10025元/吨区间震荡。

2. 多晶硅

• 供给端：3月排产较上月增加4.99%，但当前产量环比减少3.33%。
• 需求端：硅片生产亏损，电池片亏损，组件盈利，但需求复苏缓慢。
• 库存：多晶硅库存处于历史高位，但有所下降。
• 成本端：N型多晶硅料成本为42000元/吨，生产利润为1930元/吨。
• 技术面：期货价格收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓。
• 预期：短期供给增加，需求复苏缓慢，市场整体偏空。

三、关键信息

1. 工业硅

• 现货价格：华东不通氧553#硅价格为10350元/吨，较前值下跌100元，跌幅0.96%。
• 库存变化：社会库存为59.4万吨，样本企业库存为275050吨，主要港口库存为13.9万吨。
• 成本与利润：新疆通氧553成本为12278元/吨，利润为-2578元/吨。
• 产量：样本企业产量为35070吨，环比增加1.15%。

2. 多晶硅

• 现货价格：N型多晶硅料价格为42000元/吨，生产利润为1930元/吨。
• 库存：周度总库存为26.1万吨，环比减少3.69%。
• 供需平衡：中国多晶硅供需平衡为-0.67万吨，出口量为0.58万吨，环比增加48.72%。
• 产量：3月预测排产为9.46万吨，较上月增加4.99%。

四、风险提示

• 工业硅：主要风险点包括节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱、厂家停减产或检修计划。
• 多晶硅：主要风险点包括多晶硅库存去化速度、复产走势及市场需求变化。

五、市场情绪与操作建议

• 工业硅：整体偏空，期货价格震荡运行。
• 多晶硅：短期偏空，中期需关注库存去化和需求复苏情况。

六、总结

工业硅和多晶硅市场整体呈现偏空态势，工业硅供应有所增加，但需求持续低迷，导致库存压力。多晶硅供给端短期有所回升，但需求端硅片和电池片仍处于亏损状态，组件盈利，库存仍处于高位。成本端支撑有所上升，但整体仍未能扭转下行趋势。市场需关注节后需求复苏情况、厂家减产或检修计划及库存去化速度。建议投资者保持谨慎，关注市场动态。