20260714-中信证券-创新药_基本药物目录再扩容_创新药物破冰新放量_3页_185kb

创新药行业2026年版国家基本药物目录点评总结

核心内容

2026年7月9日，《2026年版国家基本药物目录》正式发布，将于9月1日起实施。新版目录共收录药品794种，较上一版增长15.9%，新增116种药品，仅调出2种化药，未调出中成药。新版目录药品覆盖全国公立医疗卫生机构药品配备使用总量的71%，标志着我国基本药物制度进一步优化，药品可及性显著提升。

主要观点

1. 政策导向：支持创新药发展

• 首次打破高价创新疗法排斥惯例：纳入国产1类创新药、GLP-1受体激动剂、单抗及靶向抗肿瘤药等，释放支持创新药发展的明确信号。
• 双轮驱动模式：基药目录与医保目录协同联动，创新药进入基层渠道进一步拓宽，形成医保控费与创新回报的良性循环。

2. 药品扩容：聚焦慢病与特殊人群

• 慢病管理强化：新增糖尿病、高血压、慢阻肺及消化道疾病用药，特别纳入GLP-1受体激动剂和SGLT-2抑制剂，推动糖尿病管理从“控糖”向“代谢综合管理”转型。
• 儿童用药保障提升：新增31种具有儿童适应症的药品，适宜儿童使用的品规增至905个，提升基层儿童用药能力。

3. 分类与剂型升级

• 术语去辅助化：如“麻醉辅助用药”更名为“肌肉松弛药”，提升分类的专业性和准确性。
• 剂型现代化：83.2%的药品已纳入2025年版《中国药典》，新增舌下片、口崩片、肠溶缓释片及“注射用浓溶液”等现代剂型，满足特殊人群用药需求。
• 接轨国际标准：剂型分类与国际指南及药典全面接轨，助力临床路径精细化管理与DRG/DIP支付体系的实施。

关键信息

• 目录扩容：总品种数794种，新增116种，无中成药调出。
• 医保协同：新增药物均为医保药品，基药目录与医保目录联动，提升创新药基层可及性。
• 重点方向：肿瘤靶向药、生物制剂、慢病用药、儿童用药为扩容重点。
• 政策信号：体现国家对创新药产业的高度重视，为产业高质量发展提供政策支撑和市场空间。

风险因素

• 药品研发失败或进度不及预期
• 医保控费降价超预期
• 市场竞争日益加剧
• 医药行业政策调整超预期
• 个股业绩不达预期

投资策略

• 关注创新药企业：特别是具备儿童适应症、慢病管理及肿瘤治疗领域的创新药企，有望受益于政策红利和基层市场拓展。
• 把握医保与基药协同机遇：政策联动将加速创新药的市场渗透，建议关注具备医保准入优势的药物。
• 重视剂型升级趋势：现代剂型的纳入将推动药品使用效率和患者依从性提升，相关企业具备长期增长潜力。

总结

本次《2026年版国家基本药物目录》的发布，标志着我国基本药物制度向“优结构”转型，创新药进入基层体系的门槛降低，为国内创新药产业注入新动力。目录扩容与分类术语的优化，提升了基层医疗用药的科学性和可及性，同时推动了医药行业向高质量发展迈进。政策与医保的深度融合，将为创新药带来更广阔的市场空间和更稳定的回报机制。