> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国复合调味品产业增速较快，关注北交所相关标的 ## 核心内容概述 中国复合调味品产业近年来发展迅速，市场规模持续扩大，成为调味品行业中增速最快的品类。随着居民生活水平提升、食品工业化进程加快以及预制菜产业的快速发展，复合调味品在餐饮、食品加工和家庭消费等多渠道得到广泛应用。预计到2027年，中国调味品市场规模将突破1万亿元，复合调味品市场规模将达到3,367亿元，年均复合增长率保持在13%以上。 ## 主要观点 - **市场规模增长**：中国调味品市场2014-2024年年均复合增长率达10.23%，2024年市场规模达6,871亿元，预计2027年将突破1万亿元。 - **复合调味品增速最快**：复合调味品市场年均复合增长率达13.41%，预计2027年市场规模将达3,367亿元。 - **西式复合调味品市场潜力大**：2024年西式复合调味品市场规模达406亿元，预计2026年将达488亿元，年复合增长率约6.3%。沙拉酱作为西式复合调味品的重要品类，2024年市场规模达130亿元，预计2029年将达300亿元，年复合增长率约17%。 - **产业链融合**：复合调味品行业已实现全渠道、全链条融合，覆盖B端餐饮、食品加工和C端零售市场。 - **餐饮连锁化推动渗透率提升**：2020年至2024年，中国餐饮市场连锁化率由15%提升至23%，预计未来复合调味品渗透率将持续上升。 - **在家吃饭市场增长强劲**：2019年至2022年，中国在家吃饭市场规模由3.52万亿元增长至5.62万亿元，预计2028年将达7.52万亿元，为零售端复合调味品带来广阔空间。 - **预制菜与复合调味品深度绑定**：2024年预制菜市场规模达4,850亿元，预计2026年将达7,490亿元，对标准化和高效率的需求推动复合调味品行业发展。 ## 关键信息 ### 北交所相关企业梳理 - **已上市企业**： - **朱老六**：主营腐乳、酸菜等产品，2025年营收2.16亿元，归母净利润1,975万元，市盈率56X。 - **拟上市企业**： - **百利食品**：主营西式复合调味品，2025年营收预计21.49亿元，归母净利润预计32,193万元。 - **幺麻子**：主营藤椒调味油、椒麻味型复合调味料及地方特产食品，2025年营收预计6.63亿元，归母净利润预计19,860万元。 ### 北交所消费服务产业表现 - **股价涨跌幅中值**：+0.97%，其中70%的公司股价上涨。 - **市值变化**：总市值由1,224.52亿元升至1,236.02亿元，市值中值由12.38亿元升至12.39亿元。 - **涨跌幅前五公司**： - 丹娜生物（+17.44%） - 驱动力（+9.45%） - 诺思兰德（+8.10%） - 三元基因（+7.42%） - 大禹生物（+6.69%） ### 行业估值表现 - **泛消费产业**：市盈率TTM中值由37.3X降至37.0X。 - **食品饮料和农业产业**：市盈率TTM中值由25.4X升至25.6X。 - **医疗器械和生物制品产业**：市盈率TTM中值由22.0X升至22.2X。 - **专业技术服务产业**：市盈率TTM中值由22.6X降至22.5X。 ## 风险提示 - **宏观经济环境变动风险**：市场环境变化可能影响行业发展。 - **市场竞争风险**：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。 - **资料统计误差风险**：部分数据可能存在统计误差，影响分析准确性。 ## 投资建议 本报告聚焦于中国复合调味品行业的发展趋势及北交所相关企业表现，建议投资者关注行业增速较快的细分领域，尤其是西式复合调味品及预制菜相关企业。同时，需注意市场波动及潜在风险，合理评估投资价值。