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市场研报总结：热卷期货周报 2021年3月19日

核心内容

一、周度数据概览

• 期货价格：HC2105合约本周收盘价为5026元/吨，周环比上涨31元/吨。
• 持仓量：本周HC2105合约持仓量增加52964手，达到507580手。
• 净持仓：前20名净多持仓增加1858手，达到12594手。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为5000元/吨，周环比上涨50元/吨。
• 全国均价：热卷全国均价为4992元/吨，周环比上涨20元/吨。
• 基差：19日基差为-26元/吨，周环比上涨19元/吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 热卷周度产量下滑
• 热卷库存减少
• 终端逐渐复工，后期需求预期乐观
• 唐山钢厂再次实行差异化限产减排

利空因素

• 高价格对终端需求造成一定抑制
• 原材料走弱，成本支撑减弱
• 中美高层战略对话结果或差于预期

三、周度市场观点

本周热轧卷板期现货价格震荡偏强。周初因唐山市解除重污染天气Ⅱ级应急响应，价格承压回落。但随后宏观数据利好、库存下滑及唐山钢厂限产消息支撑，价格止跌反弹。当前热卷现货价格延续坚挺，尽管高价格对终端需求有所抑制，但产量和库存持续下滑，限产消息对价格形成支撑，预计热卷期价将维持震荡偏强格局。

四、技术分析

• MACD指标：DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱缩小，显示多头力量增强。
• BOLL指标：上轨与中轴开口缩小，表明价格在高位整理。
• 操作建议：建议在MA20日均线上方维持偏多交易策略。

关键信息

• 现货市场：

  • 上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为5000元/吨，周环比上涨50元/吨。
  • 全国均价为4992元/吨，周环比上涨20元/吨。
  • 西本新干线钢材价格指数为4970元/吨，周环比上涨20元/吨。
  • 唐山钢坯现货报价为4490元/吨，库存量为69.2万吨，周环比减少5.45万吨。

• 期货市场：

  • HC2105合约收盘价为5026元/吨，周环比上涨31元/吨。
  • 持仓量增加至507580手，净多持仓增加至12594手。
  • 与HC2110合约价差为-122元/吨，周环比上涨7元/吨。
  • 与RB2105合约价差为280元/吨，周环比上涨14元/吨。

• 库存数据：

  • 厂内库存为111.76万吨，周环比减少9.32万吨，同比减少44.86万吨。
  • 社会库存为298.04万吨，周环比减少14.51万吨，同比减少106.84万吨。

• 钢厂开工率：

  • 247家钢厂高炉开工率为79.69%，环比下降0.65%，同比持平。
  • 高炉炼铁产能利用率为87.16%，环比下降3.23%，同比增加5.36%。

结论

综合来看，本周热卷市场受到产量下降、库存减少及限产政策等利好因素支撑，价格震荡偏强。尽管高价格对终端需求有所抑制，但市场整体仍表现出较强的支撑力。技术面上，HC2105合约高位整理，MACD与BOLL指标均显示多头力量增强，建议投资者在MA20日均线上方维持偏多交易策略。