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格林大华期货焦炭早报总结（20220801）

核心内容概述

本报告对焦炭市场进行了简要分析，重点围绕政策调控、市场情绪、供需变化及操作建议等方面展开，为投资者提供市场动态和策略参考。

主要观点

• 政策调控持续：发改委明确表示下半年将继续压减粗钢产量，国务院拟于8月下旬开始对山西、内蒙古等地进行督察，表明政策端对钢铁行业仍保持高压态势。
• 市场情绪有所修复：受周末钢价上涨影响，市场悲观情绪有所缓解，刺激期价反弹。
• 供需关系偏弱：下游铁水日产持续减少，本周为213.58万吨，显示需求端疲软。同时，焦炭第五轮提降全面落地，期价升水现货，反映市场对现货的预期偏强。
• 焦企限产政策执行：焦炭企业继续限产，山西等地出台文件控制焦炭产能，表明供应端受到一定抑制。

关键信息

利多因素

• 周末钢价继续上涨，提振市场情绪；
• 市场悲观情绪有所修复，期价阶段性反弹；
• 焦炭企业限产，控制供应，支撑价格。

利空因素

• 政策端持续压减粗钢产量，对钢铁行业形成压力；
• 钢厂铁水日产继续减量，需求端疲软；
• 期价升水现货，可能引发套利行为，影响价格走势。

操作建议

• 关注期现正套机会，即利用期货与现货之间的价差进行套利操作；
• 偏多尝试，即在市场情绪修复、供应受限的背景下，可考虑做多焦炭期货。

风险提示

• 钢厂高炉复产情况将直接影响铁水产量及焦炭需求，是市场的重要变量；
• 焦炭和钢铁企业的限产力度可能发生变化，进而影响供需平衡。

其他信息

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 投资者应自行判断市场走势，承担相应投资风险；
• 本报告仅代表研究员个人意见，不代表公司立场；
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研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
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