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格林大华期货焦炭早报总结（20220725）

核心内容概述

格林大华期货发布的焦炭早报指出，当前焦炭市场在政策与供需双重影响下呈现震荡偏弱态势。山西焦化产能控制政策及焦企限产措施对市场形成支撑，但终端需求疲软与原料煤价格下跌对市场构成压力。整体来看，焦炭市场尚未具备反转条件，预计以反弹为主。

主要观点

• 市场趋势：焦炭市场整体处于宽松状态，供需双减，短期内不具备反转条件。
• 价格走势：期价快速反弹，可能已透支上方空间，市场情绪偏谨慎。
• 政策影响：山西出台文件，明确到2025年焦化产能控制在14372.4万吨以内，不再新增产能，对市场形成利好支撑。
• 供需变化：焦企限产力度增强，铁水日产降至219.24万吨，显示终端需求疲软，进一步影响焦炭市场走势。
• 操作建议：建议投资者等待市场时机，观望为主。

关键信息

利多因素

• 政策支持：国常会强调稳经济政策，涉及房地产等重点领域，间接利好焦炭需求。
• 产能控制：山西出台文件，明确焦化产能上限，不再新增产能，有助于市场稳定。
• 限产效应：焦企因大面积亏损继续限产，减少供应压力。

利空因素

• 期价反弹：期价快速反弹，可能已透支上涨空间，存在回调风险。
• 提降落地：焦炭第四轮提降已执行，降幅为200-240元/吨，对价格形成下行压力。
• 终端需求疲软：钢厂高炉检修继续增加，铁水日产下降，显示终端需求不振。
• 原料煤价格走弱：原料煤价格持续下跌，增加焦炭成本压力，影响利润空间。

风险提示

• 终端开工率：若钢厂开工率持续低迷，将进一步抑制焦炭需求。
• 限产力度：焦钢限产政策的执行力度将直接影响市场供需关系及价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 姓名：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询编号：Z0011402