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商品研究晨报总结

整体上，黑色系列商品当前趋势偏谨慎或偏空，供需结构变化和宏观预期扰动成为主要影响因素：

• 铁矿石：

  • 观点：需求驱动有限，估值已反应充分，预计进入修整。
  • 趋势强度：0（中性）
  • 关注：铁水产量顶部，供需阶段性改善。

• 螺纹钢、热轧卷板：

  • 观点：需求低迷，螺纹供需弱平衡，热轧库存积累，均呈现偏弱震荡。
  • 趋势强度：-1（偏弱）
  • 关注：地产政策落地效果，需求实际兑现及库存变化。

• 硅铁、锰硅：

  • 观点：短期供需矛盾有限，震荡为主，锰硅略强。
  • 趋势强度：硅铁0（中性），锰硅1（偏强）
  • 关注：双硅供应扰动、终端需求负反馈。

• 焦炭、焦煤：

  • 观点：短期偏强，但需追涨谨慎，关注供需紧张与政策风险。
  • 趋势强度：0（中性）
  • 关注：旺季补库兑现、平控政策落地。

• 动力煤：

  • 观点：市场情绪转弱，供应偏紧与需求疲软博弈，震荡为主。
  • 趋势强度：0（中性）
  • 关注：非电需求、产地安检政策变化。

• 玻璃：

  • 观点：市场逐步走弱，远期成本坍塌预期打压中长期。
  • 趋势强度：-1（偏弱）
  • 关注：现货成交及库存累积压力。