北交所2021年回顾和2022年展望：硬核企业，硬核实力-20220104-安信证券-24页_796kb

北交所2021年回顾与2022年展望总结

核心内容概览

2021年，北交所定位清晰，市场结构更加完善，运行质量显著改善，初步形成良性循环。北交所上市公司数量从年初的41家增长至年底的82家，市场关注度与流动性明显提升，投资者数量超475万，是开市前的约2.8倍。北交所整体市场表现良好，82家公司平均涨幅达86.98%，其中8家公司涨幅超200%，最高涨幅达730.81%。同时，北交所后备公司数量稳步增长，专精特新属性突出，形成三层金字塔结构。

主要观点

• 北交所开市后，市场结构和定位更加清晰，流动性、投资者参与度和市场关注度显著提升。
• 北交所市场规模由年初的848亿元增长至年底的2626亿元，整体市场表现良好。
• 从历史经验来看，新板块开市后均经历震荡期，但北交所的调整幅度相对较小。
• 部分细分行业龙头公司初现，如贝特瑞、长虹能源、诺思兰德、吉林碳谷、同惠电子、创远仪器等，这些公司因业绩增长、市场认知提升或行业需求增加而获得估值增长。

关键信息

北交所2021年变化

• 上市公司数量：从41家增至82家。
• 行业分布：工业和信息技术是前两大行业，分别新增14家和12家。
• 市场表现：
  • 总市值增长：从848亿元增至2626亿元。
  • 平均涨幅：86.98%。
  • 高涨幅公司：吉林碳谷（730.81%）、长虹能源（514.09%）、贝特瑞（288.08%）、同惠电子（220.62%）、丰光精密（215.96%）、五新隧装（211.91%）等。

创业板与科创板历史回顾

• 创业板：
  • 开市后经历较长震荡期，指数在开市3年后才进入上升阶段。
  • 初期涨幅超100%的公司有18家，但拉长时间观察后，只有爱尔眼科、亿纬锂能和安科生物仍保持较高涨幅。
• 科创板：
  • 首批25家公司上市后，指数整体震荡，但个股表现突出。
  • 开市一周年涨幅超100%的公司有93家，其中沪硅产业、安集科技和东方生物仍保持领先。
  • 拉长时间观察后，只有沪硅产业、安集科技和东方生物仍处于涨幅前10。

北交所细分行业龙头公司表现

• 贝特瑞：锂电负极材料龙头，2021年前三季度归母净利润同比增长207.91%，带动估值提升。
• 长虹能源：国内碱/锂电池生产优势企业，双轮驱动模式带来业绩增长，预计2022年产能将突破5亿只。
• 诺思兰德：创新型生物制药企业，基因疗法药物临床三期推动估值提升。
• 吉林碳谷：碳纤维原丝龙头，产品涨价与产能释放带动市值上涨。
• 同惠电子：国产电子测量仪器龙头，业绩提升带动估值成长。
• 创远仪器：无线通信测试仪器龙头，业绩增长与市场认知提升带来关注度提升。
• 森萱医药：原料药细分领域领军企业，与母公司精华制药形成联动效应。
• 三元基因：国内干扰素龙头企业，北交所开市后与沪深市场联动性增强。

风险提示

• 全球疫情反复可能对市场造成影响。
• 流动性风险和上市公司业绩修正风险需关注。

结论

北交所开市后整体表现良好，市场结构和定位更加清晰，投资者参与度和关注度显著提升。部分细分行业龙头公司因业绩增长、市场认知提升或行业需求增加而获得估值增长，市场整体呈现良性循环。尽管新板块初期可能经历震荡，但长期来看，具备成长潜力的公司仍能带来较好的投资回报。