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债券市场每日信息总结（2014-3-19）

一、国内资讯

1.1 外汇占款增长放缓

2014年2月新增外汇占款为1282.5亿元，创5个月新低，显示资本流入有所减弱，反映中国经济增速放缓对资本流动的影响。

1.2 预算法修改进展

预算法修改三审预计在4月进行，主要关注预算调整限制与国库管理权之争。专家指出，预算法修订的关键在于限制行政部门的裁量权，强化人大对预算的监督与控制。

1.3 FDI增长稳健

1-2月中国实际使用外资（FDI）为193.1亿美元，同比增长10.44%，但外商投资新设立企业数量同比下降5.18%，显示外资进入节奏有所放缓。

1.4 浙江房企贷款违约

浙江兴润置业投资有限公司违约约24亿元人民币，凸显房地产行业在经济承压下的风险，尤其在信贷收紧和经济增速放缓的背景下。

1.5 钢铁行业亏损扩大

中钢协数据显示，大中型钢企1-2月合计亏损约30亿元，表明钢铁行业受经济增速放缓和铁矿石价格下行影响，利润空间受到压缩。

1.6 房地产价格涨幅回落

2月份70个大中城市新房价格同比上涨8.7%，涨幅较1月有所回落，显示房地产市场热度减弱，信贷政策收紧对市场造成影响。

二、海外资讯

2.1 美国CPI环比微涨

2月美国CPI环比增长0.1%，主要由食品和住房价格上涨推动，核心CPI同样微涨0.1%，显示通胀压力有限。

2.2 欧元区贸易帐盈余不及预期

欧元区1月未季调贸易帐盈余90亿欧元，低于预期和前值，但好于去年同期。出口增长1%，进口下降3%，反映外部需求疲软。

2.3 俄罗斯吞并克里米亚

俄罗斯宣布自3月18日起视克里米亚为其领土，与克里米亚领导人签署条约，标志着克里米亚正式加入俄罗斯联邦。

2.4 俄罗斯援助钢铁企业

俄政府拟协助米切尔钢铁公司解决债务问题，该公司股票价格已大幅下跌，显示其面临严重财务压力。

三、公司要闻

3.1 中海发展2013年亏损近23亿

中海发展2013年净利润亏损22.98亿元，主要受航运市场低迷影响，但国际干散货市场有所复苏，预计2014年运力将有所增加。

3.2 新兴铸管业绩下滑

新兴铸管2013年净利润同比下降18.53%，主因是钢产品毛利下降及行业整体效益下滑。

3.3 云南煤化工评级展望调整

中诚信国际将云南煤化工集团有限公司的评级展望由负面调至稳定，维持其主体及债项信用等级为AA，显示其财务状况有所改善。

四、央行动态

4.1 央行进行正回购操作

央行进行1000亿元28天正回购操作，旨在调节市场流动性，稳定金融市场。

五、新券发行与昨日市场

5.1 新券发行计划

多家企业计划在3月19日至27日发行短融、企业债及中票，包括首都机场、鞍山钢铁、淮南矿业等，主体评级多为AAA或AA+。

5.2 市场活跃券种

银行间市场与交易所市场活跃券种包括国债、金融债、企业债及中短期票据，如13附息国债17、11国开61、11康美债等。

六、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差：反映市场流动性状况，走势需结合其他数据综合分析。
• 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货：价格走势反映全球能源市场变化。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：反映国际干散货运输市场状况。
• 人民币NDF（12M）：显示市场对人民币汇率的预期。
• CRB金属指数：反映全球金属市场走势。
• EMBI全球核心指数与主权信用利差指数：反映新兴市场债务风险。
• 标普500波动率指数：显示市场波动性。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：反映市场对长期通胀的预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映市场对信用风险的评估。
• 美国30年住房按揭贷款利率：显示房地产融资环境。
• 欧元区利率差值与掉期数据：反映欧元区货币政策及市场利率变化。

七、信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充，综合行业现状、公司治理与财务状况进行分析。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，不涵盖B以下级别债券。

八、研究团队简介

• 何欣：CFA，中投证券债券首席分析师。
• 覃圣尧：债券分析师，主要研究信用债与可转债。

九、免责声明

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