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2022年11月30日国债日报总结

核心内容概述

本报告为建信期货宏观金融团队于2022年11月30日发布的国债日报，主要分析了当日国债期货、利率现券、资金市场及衍生品市场的走势，并结合房地产政策调整对债市的影响，提供了操作建议和市场展望。

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一、行情回顾与操作建议

国债期货行情

合约	前结算价	开盘价	收盘价	结算价	涨跌	涨跌幅 (%)	成交量	持仓量	仓差
T2212	100.655	100.455	100.310	100.285	-0.345	-0.34	53742	6872	-50087
T2303	99.570	99.405	99.200	99.170	-0.370	-0.37	156244	163031	11105
T2306	99.070	98.980	98.695	98.660	-0.375	-0.38	3462	10251	910
TF2212	101.395	101.270	101.170	101.165	-0.225	-0.22	34980	2411	-33163
TF2303	100.715	100.600	100.470	100.425	-0.245	-0.24	101005	96239	6556
TF2306	100.270	100.255	100.035	100.000	-0.235	-0.23	1045	4842	66
TS2212	101.160	101.155	101.010	101.010	-0.150	-0.15	23789	711	-23563
TS2303	100.725	100.690	100.615	100.600	-0.110	-0.11	43565	36157	-374
TS2306	100.515	100.455	100.400	100.420	-0.115	-0.11	144	2291	49

当日行情分析

• 房地产政策再度加码，债市延续调整。
• 10年期主力合约T2303 收盘价报99.200元，跌幅0.37%。
• 5年期主力合约TF2212 收盘价报100.470元，跌幅0.24%。
• 2年期主力合约TS2212 收盘价报100.615元，跌幅0.11%。

利率现券走势

• 银行间主要利率债现券收益率全面上行。
• 十年国债活跃现券220019 收益率报2.895%，上行2.75bp。
• 十年国开债活跃现券220215 收益率报3.029%，上行3.65bp。

资金市场情况

• 公开市场净投放780亿元，资金面平稳。
• 今日有20亿元逆回购到期，央行开展800亿元7天逆回购操作。
• 银行间隔夜资金加权利率在1%左右，7天资金加权利率在1.9%左右。

结论

• 证监会宣布优化五项措施支持房地产企业股权融资，市场情绪先行导致资金抢跑严重。
• 若实际政策效果不及预期，长端品种可能存在超调风险。
• 建议关注政策落地效果及市场情绪变化，谨慎操作。

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二、行业要闻

房地产政策调整

• 证监会宣布自11月28日起施行五项措施支持房地产企业股权融资：
  • 恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。
  • 允许符合条件的房地产企业实施重组上市。
  • 恢复上市房企和涉房上市公司再融资。
  • 调整完善房企境外上市政策。
  • 发挥REITs和私募股权投资基金作用。

政策性开发性金融工具

• 发改委投资司召开全国基金项目视频调度会议，督促推进政策性开发性金融工具已签约项目尽快开工。

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三、数据概览

国债期货行情

• 图1：国债期货主力合约走势。
• 图2：国债期货主力合约跨品种价差。
• 图3：国债期货主力合约跨期价差。

货币市场

• 图4：SHIBOR期限结构变动。
• 图5：SHIBOR走势。
• 图6：银行间质押式回购加权利率变动。

衍生品市场

• 图14：Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）。
• 图15：FR007利率互换定盘曲线（均值）。
• 图7：银存间质押式回购利率变动。

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四、免责声明

• 本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士。
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五、建信期货业务机构联系方式

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福清营业部	福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室	350300
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦2008A	450008
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广州营业部	广州市天河区天河北路233号中信广场3316室	510620
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厦门营业部	厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908	361000
成都营业部	成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号	610020

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六、联系方式

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