20230826-国联证券-德生科技-002908.SZ-一卡通稳健增长_看好大数据业务数据要素价值_3页_289kb

德生科技2023年半年报总结

公司总体业绩

• 营业收入：390亿元，同比上升004%
• 归属母公司净利润：0.45亿元，同比增长1506%
• 扣除非经常性损益净利润：0.45亿元，同比增长1829%

业务分析

一卡通及AIOT应用

• 收入：31.2亿元，同比增长1051%
• 商业闭环形成，中标多家银行项目，并在安徽、广东、湖北、江苏等10个省份超过50个城市落地居民服务一卡通平台。

人社运营及大数据服务

• 收入：0.69亿元，同比下降2137%
• 数字化公共就业服务覆盖全国25个省份，超过1000家服务机构合作；民生数据产品服务有4款自研产品上架多家数据交易所；智能知识运营服务已上线60个地市，服务解决率超98%；社保金融服务接入1400家医疗机构，累计交易金额近2亿元。

未来预测

• 收入预测：2023-2025年分别为1358亿元、1901亿元、2472亿元，同比增长率分别为50%、40%、30%
• 归母净利润预测：2023-2025年分别为170亿元、217亿元、279亿元，同比增长率分别为4921%、2771%、2865%
• EPS预测：2023年0.39元、2024年0.50元、2025年0.65元
• 估值与评级：给予2023年48倍PE，目标价18.72元，维持“增持”评级；三年CAGR为38.72%

风险提示

• 政策推进不及预期；市场竞争加剧；数据产品推进不及预期。