20230601-安信证券-德生科技-002908.SZ-设立参股子公司推进一卡通应用_数据要素赋能就业分析_5页_754kb

• 公司及投资摘要

  • 德生科技（002908.SZ）投资评级“买入-A”，6个月目标价2670元（对应2024年30倍PE）。
  • 2023年6月1日发布公司快报，调高目标价彰显信心。

• 核心事件

  • 参股子公司设立（5月31日）：与山东财金、上海兆米共同成立山东惠民数字科技有限公司（认缴60万，占6%），推进山东"社保卡一卡通"应用，参考北京民生项目成功经验，聚焦消费券及惠民补贴场景，发挥数据精准服务民生能力。
  • 数据产品上架及课题合作（5月30日）：四款数据产品（就业研究、职业调查、失业保险核验、养老保险核验）成功上架贵阳大数据交易所，参与《数据要素赋能地区高质量就业研究》课题，获数据交易与合规隐私计算合作授权；此前已落地福建数交所，数据交易商业模式持续验证。

• 数据要素战略进展

  • 数字产品标准服务模式（按区县订阅制，年费几十万至几百万），推动营收模式升级。
  • 累积民生运营经验及人社数据积淀，加速数据要素赋能现金流收益。

• 投资建议

  • 短期受益社保卡换卡高峰，中长期数据要素市场打开空间。
  • 预测：2023/2024/2025年营收1560/2175/2748亿元，归母净利润193/274/342亿元，维持“买入-A”评级。

• 风险提示

  • 三代社保卡推进不及预期、人社数据运营发展、市场竞争加剧、数据政策落地风险。

注：此总结提取核心事件、关键数据及投资逻辑，以Markdown格式呈现。