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焦煤焦炭市场分析总结（2024年5月19日）

核心内容概述

2024年5月19日发布的报告指出，近期焦煤焦炭市场呈现高位震荡态势，受到宏观利好消息和下游成材需求超预期的双重影响，盘面波动增强。然而，价格回调主要源于供应逐步回补和焦炭提涨效果有限。

主要观点

• 宏观利好提振市场情绪：国新办提出房地产发展新模式，以及基建和地产相关消息面扰动，提振了市场信心。
• 下游需求支撑明显：本周下游成材数据表现好于预期，尤其是建材社会库存去化快于厂库，表需回升显著，对炉料形成支撑。
• 供应端逐步修复：山西等地区煤矿复产预期增强，部分煤矿已恢复夜班生产，国内稳供稳产政策逐步落实。同时，海外进口保持高位通关，碳元素供应缺口矛盾未进一步积累。
• 焦炭提涨效果有限：焦炭五轮提涨基本落空，钢厂补库情绪趋于谨慎，导致焦炭价格波动弹性高于成材，钢厂利润受到挤压。
• 铁水产量增速放缓：铁水产量虽然尚未见顶，但周环比仅增加2-3万吨，下游补库积极性有限。
• 短期反弹预期：随着宏观情绪持续强化和成材需求释放，市场对煤焦价格的乐观预期增强，短期以反弹思路对待。

关键信息

市场回顾

• 焦煤期货：JM2409合约上周开盘1,765.5元/吨，最高1,766.5元/吨，最低1,641.0元/吨，收于1,724.5元/吨，较上周结算价下跌28.5元/吨，成交量758,429手，持仓157,970手。
• 焦炭期货：J2409合约上周开盘2,278.0元/吨，最高2,283.5元/吨，最低2,157.0元/吨，收于2,264.0元/吨，较上周结算价下跌20.0元/吨，成交量113,457手，持仓31,175手。

基差与价差分析

• 焦煤基差：S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1667元/吨，焦煤2409合约收盘价1,724.5元/吨，基差-58元/吨。
• 焦炭基差：焦炭港口折算仓单2090元/吨，焦炭2409合约收盘价2,264.0元/吨，基差-174元/吨。
• 价差：焦炭2409合约收盘价2,264.0元/吨，焦煤2409合约收盘价1,724.5元/吨，价差为897.0元/吨。

现货价格

• 临汾九级焦煤市场价3500元/吨
• 太原十级焦煤市场价3200元/吨
• 邢台主焦煤市场价2790元/吨
• 开滦十级焦煤市场价3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤市场价2900元/吨

钢厂调价

• 邯钢焦精煤报价2,220元/吨（到厂含税）
• 莱钢焦精煤报价2,170元/吨（到厂含税）
• 济钢焦精煤报价2,100元/吨（到厂含税）
• 凌钢焦精煤报价2,350元/吨（到厂含税）

港口库存与报价

• 库存：
  • 秦皇岛港：502.0万吨
  • 曹妃甸港：517.0万吨
  • 国投京唐港：187万吨
  • 广州港：305万吨
• 报价：
  • 京唐港：2240元/吨
  • 青岛港：2245元/吨
  • 连云港：2245元/吨
  • 日照港：2050元/吨
  • 天津港：2235元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：629.17
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1825
• 好望角型运费指数（BCI）：2675
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1405
• 小灵便型运费指数（BHSI）：690

焦化行业数据

• 焦炭价格指数：
  • 吕梁准一级焦：1910元/吨
  • 唐山准一级焦：2110元/吨
  • 日照港准一级焦：1900元/吨
• 焦炭库存：
  • 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨
  • 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2409合约：上周收阳，下方支撑位1700元/吨，上方压力位1950元/吨。
• 焦炭J2409合约：上周收阴，下方支撑位2100元/吨，上方压力位2500元/吨。

操作建议

• 短期操作建议：区间操作，关注价格反弹机会。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，报告不构成具体投资建议。

其他声明

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