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报告摘要

白银期货周报总结

核心内容

本周（2026年4月7日-4月10日），上海期货交易所白银期货（AG.SHF）呈现大幅上涨后高位震荡回落的走势，周内波动幅度较大，整体收涨。国内现货白银价格在华东市场维持稳定，截至4月10日，1#白银均价为2743.36美元/千克，约合1.96万元/吨（按当前汇率估算），较沪银期货收盘价1.8583万元/吨呈现贴水约1017元/吨，基差较上周走扩。

主要观点

期货走势：
- 周初价格窄幅震荡，4月8日受国际贵金属集体反弹带动，单日大涨，创出本周高点。
- 随后两个交易日价格在高位震荡回落，周内最低点出现在4月8日开盘后的1.73万元/吨。
- 周内整体收涨，有效突破1.8万元/吨的整数关口，周线收出大阳线，显示多头力量增强。
现货市场：
- 国内现货白银价格相对稳定，与期货价格存在贴水现象。
- 基差走扩主要由于期货价格上涨节奏滞后于现货，且市场对短期走势存在分歧。
市场压制因素：
- 高位利率仍是压制白银价格的核心因素。
- 市场对美联储降息的预期已从年初的75个基点收窄至年内不足25个基点，首次降息时点延后，导致白银金融投资需求受到抑制。
行情展望：
- 技术面显示白银期货或将维持高位震荡态势。
- 未来需重点关注以下三个因素：
  - 美元指数是否在98关口继续回落，若美元走弱，将对银价形成支撑。
  - 地缘局势变化，特别是美伊停火是否能够持续，以及是否可能再次引发油价波动。
  - 美联储官员讲话对降息预期的影响，市场预期变化将直接左右白银走势。