20230109-国元国际控股-策略专题_去年暴跌的美国科技股_今年怎么抄底__6页_602kb

美国科技股2023年投资策略总结

核心内容概述

2022年美国科技股表现惨淡，尤其是费城半导体指数，全年跌幅高达37.1%，而美国核心互联网企业的平均跌幅更是达到38.9%。这一大幅下跌引发了市场对科技股是否值得抄底的讨论。本文从两个关键指标出发，分析2023年科技股投资的潜在机会。

主要观点

1. 科技股与10年期国债收益率高度负相关
   科技股的估值水平与美国10年期国债收益率呈显著负相关。数据表明，多个科技股指数（如纳斯达克、费城半导体指数、核心互联网企业）与国债收益率的相关性均低于-0.85，其中费城半导体指数的相关性高达-0.908。因此，国债收益率的回落可能为科技股提供估值修复的机会。

2. 盈利预测成为股价驱动因素
   2023年，科技股的股价将更多地受到个股盈利表现及未来盈利预测的影响，而不再仅仅依赖于规模增长或创新模式。例如，科技巨头通过缩减资本开支、降低成本等措施，可能在短期内提升盈利能力，从而对股价产生积极影响。

3. 需关注美联储加息政策走向
   虽然美联储未来是否继续加息难以准确预测，但每次议息会议前的判断仍具有一定的参考价值。2023年美联储的议息会议时间已列出，投资者可关注这些关键节点，以判断市场走势。

4. ETF作为投资工具的替代选择
   对于不愿频繁跟踪个股盈利情况的投资者，科技股ETF是一个可行的选择。ETF的走势同样受到国债收益率和个股盈利指标的影响，因此可作为投资组合的一部分。

关键信息

• 2022年科技股表现：
  • 费城半导体指数全年下跌37.1%
  • 美国核心互联网企业平均下跌38.9%
• 10年期国债收益率现状：
  • 当前收益率为3.55%，高于过去数年的平均水平
• 2023年美联储议息会议时间：
  • 1月31日-2月1日
  • 3月21-22日（发布经济预测摘要）
  • 5月2-3日
  • 6月13-14日（发布经济预测摘要）
  • 7月25-26日
  • 9月19-20日（发布经济预测摘要）
  • 10月31日至11月1日
  • 12月12-13日（发布经济预测摘要）
• 科技股财报时间：
  • 主要半导体公司财政年度结束日期详见表1。

结论

1. 跟踪10年期国债收益率：
   作为科技股投资的重要指标，国债收益率的回落是科技股估值上涨的关键信号。

2. 关注个股盈利与预测：
   在2023年，科技股的股价更可能由盈利表现和未来预测驱动，而非单纯的规模扩张或创新概念。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估风险，自行承担投资决策后果。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺未来回报。

分析员声明

• 分析员李明具备香港证监会授予的第四类牌照，独立出具报告。
• 报告观点基于研究分析，不涉及任何利益冲突或补偿机制。