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PVC期货早报总结 - 2026年9月14日

核心内容概述

本报告分析了2026年9月14日PVC期货市场的行情及基本面情况，涵盖了供给、需求、库存、成本、基差、价差、主力持仓等多方面数据。整体来看，PVC市场受到成本支撑和宏观情绪影响，呈现震荡走势。

主要观点

• 供给端：PVC产量环比增加0.03%，产能利用率提升至69.89%。电石法产量环比增加2.44%，乙烯法产量环比增加1.97%。下周检修减少，预计排产将略有增加。
• 需求端：下游需求整体偏弱，其中管材开工率35%，薄膜开工率46.07%，均低于历史平均水平；糊树脂开工率76.72%，高于历史平均水平。
• 成本端：电石法和乙烯法成本均有所上升，电石法利润为-651.7元/吨，乙烯法利润为-708.95元/吨，双吨价差为2069.61元/吨，利润环比增加6.20%。
• 库存情况：企业库存为25.03万吨，环比减少0.78%；电石法厂库减少2.14%，乙烯法厂库增加2.24%；社会库存为44.42万吨，环比减少1.48%；生产企业库存天数为4.18天，环比减少0.47%。
• 基差与价差：09月11日，华东SG-5现货价格为5010元/吨，01合约基差为-38元/吨，现货贴水期货。部分月间价差显示1-5合约价差为-260元/吨，1-9合约价差为162元/吨。
• 盘面走势：01合约期价收于MA20上方，MA20向上，市场情绪偏暖。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，显示市场参与者对后市持谨慎态度。
• 市场预期：PVC2701合约预计在4969-5087区间震荡，需关注宏观政策及出口动态。

关键信息

供给情况

• 周度产量：PVC总产量为42.2461万吨，环比增加0.03%。
• 产能利用率：样本企业产能利用率为69.89%，环比增加0.02%。
• 电石法产量：31.1781万吨，环比增加2.44%。
• 乙烯法产量：11.068万吨，环比增加1.97%。
• 检修减损量：环比减少5.00%，预计下周检修减少，排产将略有增加。

需求情况

• 下游开工率：
  • 型材：40.52%，环比增加1.86%。
  • 管材：35.00%，环比增加0.57%。
  • 薄膜：46.07%，环比减少1.54%。
  • 糊树脂：76.72%，环比增加9.58%。
• 需求整体：当前需求或持续低迷，尤其是管材和薄膜开工率低于历史平均水平。

成本与利润

• 电石法成本：5391.78元/吨，环比增加2.79%。
• 乙烯法成本：6245.20元/吨，环比增加2.11%。
• 电石法利润：-651.7元/吨，亏损环比减少0.58%。
• 乙烯法利润：-708.95元/吨，亏损环比减少7.30%。
• 双吨价差：2069.61元/吨，利润环比增加6.20%。

库存与基差

• 企业库存：25.03万吨，环比减少0.78%。
• 社会库存：44.42万吨，环比减少1.48%。
• 基差：01合约基差为-38元/吨，现货贴水期货。
• 库存可产天数：4.18天，环比减少0.47%。

期货走势

• 盘面：01合约收于MA20上方，MA20向上，显示支撑。
• 主力持仓：净空，空减，市场情绪偏暖。

市场预期

• PVC2701合约：预计在4969-5087区间震荡。
• 主要利多因素：电石涨价、成本支撑、油价高企、情绪偏暖。
• 主要利空因素：开工提升、需求偏淡、库存交付、煤炭走低。
• 主要逻辑：成本博弈主导，供应逐步增加，需求提振有限，盘面易涨难跌。
• 主要风险点：成本扰动反复、需求持续偏淡、库存去化放缓、油价高位波动。

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。