人形机器人系列专题（二）_：产业链标的梳理-20231119-中邮证券-14页_945kb

人形机器人的时代背景：
受益于全球人口老龄化和制造业智能化趋势，劳动力短缺及人工成本上升，人形机器人有望替代人工，覆盖更多作业场景。

人形机器人的优势：

1. 通用性：无需修改现有环境，适用于多种场景，如制造业、危险作业、物流、服务业等。
2. 促进具身智能发展：人形机器人与人工智能结合，赋予机器人实践学习能力，推动AI与物理世界的互动，成为AI发展的重要方向。

产业链梳理：
核心零部件包括伺服系统、控制系统、电池系统、电机、减速器、传感器等。一级供应商与本体制造/系统集成企业涉及多个领域，例如汇川技术、三花智控、绿的谐波等。

风险提示：

1. 人工智能及大模型发展不及预期；
2. 核心零部件降本不达预期；
3. 人形机器人商业化应用不理想；
4. 政策支持落地力度不足。